Пики и спады рынка: расчет времени рисков, премии за доходность и исцеляющая сила времени
Финансовые рынки демонстрируют повышенную волатильность на фоне макроэкономической неопределенности. Ключевыми факторами выступают динамика индекса S&P 500, колебания доходности казначейских облигаций США и решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам. Аналитики акцентируют внимание на корреляции между временем удержания позиций и снижением инвестиционных рисков.
Согласно данным Bloomberg, индекс S&P 500 зафиксировал снижение на 4.2% в третьем квартале 2023 года на фоне опасений относительно дальнейшего ужесточения монетарной политики ФРС. Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 4.5% в октябре, что является максимальным значением с 2007 года. Историческая статистика Vanguard показывает, что при горизонте инвестирования 15 лет вероятность отрицательной доходности портфеля акций снижается ниже 1%, тогда как для однолетнего периода этот показатель превышает 30%.
Текущая рыночная конъюнктура характеризуется переоценкой премии за риск на развивающихся рынках, где индекс MSCI Emerging Markets демонстрирует отставание от развитых рынков на 8.3% с начала года. Аналитический отдел JPMorgan Chase прогнозирует постепенную нормализацию волатильности индекса VIX до уровней 18-20 пунктов по мере прояснения траектории инфляции в США. Многофакторные модели BlackRock указывают на восстановление корпоративных прибылей в секторе технологических акций Nasdaq в течение 2024 года при условии стабилизации цепочек поставок.