Pivot Points: Возвращение к Европе, Японии и Emerging Markets
На фоне ослабления инфляционного давления в развитых экономиках и переоценки перспектив монетарной политики ФРС международные инвесторы демонстрируют растущий интерес к европейским, японским и развивающимся рынкам. Ключевыми факторами, стимулирующими этот сдвиг в капиталовложениях, являются привлекательные оценки активов и ожидания изменения цикла процентных ставок ключевыми центральными банками.
По данным EPFR Global за первый квартал 2024 года, приток средств в фонды, ориентированные на акции Европы, составил 12 миллиардов долларов, что является максимальным показателем за аналогичный период с 2017 года. Индекс Nikkei 225 в Японии преодолел уровень 40000 пунктов, во многом благодаря действиям Банка Японии, который в марте завершил эру отрицательных процентных ставок, впервые с 2016 года. На развивающихся рынках отмечается устойчивый приток капитала в фонды облигаций, где доходность государственных бумаг таких стран, как Мексика и Бразилия, превышает 10%. Европейский центральный банк сигнализировал о потенциальном начале цикла снижения ставок в июне 2024 года, что усиливает оптимизм инвесторов в отношении региональных активов.
Текущая ситуация на рынках указывает на диверсификацию глобальных инвестиционных потоков. В то время как рынки США продолжают демонстрировать устойчивость, аналитики Morgan Stanley и Goldman Sachs отмечают, что дальнейшее укрепление доллара США может быть ограниченным, что традиционно благоприятствует активам развивающихся рынков. Прогнозы по прибылям компаний в еврозоне и Японии были пересмотрены в сторону повышения, согласно данным Refinitiv. Ожидается, что продолжение нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ и Банком Японии будет способствовать укреплению местных валют и повышению интереса к долговым рынкам этих регионов в среднесрочной перспективе.