Фонд XAI Octagon Floating Rate & Alternative Income Term Trust (XFLT) продолжает демонстрировать повышенную волатильность, привлекая внимание инвесторов, ориентированных на высокий доход. По мнению ряда аналитиков, включая специалистов из агентства Seeking Alpha, текущая коррекция стоимости фонда может продолжиться, несмотря на уже значительное снижение цены его акций. Ключевым фактором давления остается политика Федеральной резервной системы США, определяющая стоимость заемного капитала и доходность кредитных инструментов в портфеле XFLT.
За последние месяцы чистая стоимость активов (NAV) фонда XFLT демонстрировала устойчивость, однако рыночная цена его акций значительно отклонилась вниз от этой величины. По данным на конец апреля 2024 года, фонд торговался с дисконтом к NAV, превышающим 10%. Основу портфеля XFLT составляют плавающие ставки по кредитам и секьюритизированные активы, чувствительные к изменениям базовых процентных ставок. Перспективы более длительного периода сохранения высоких ставок ФРС, озвученные председателем Джеромом Пауэллом, создают двойной эффект: увеличивают процентный доход фонда, но одновременно повышают риски дефолтов среди заемщиков и усиливают отток капитала из инструментов с фиксированным доходом.
Текущая ситуация на рынке высокодоходных долговых инструментов остается напряженной. Инвесторы пересматривают свои аппетиты к риску на фоне устойчивых макроэкономических данных, откладывающих ожидаемое начало цикла снижения ставок. В этом контексте фонды, подобные XFLT, могут столкнуться с продолжением давления на котировки. Краткосрочный прогноз для XFLT остается осторожным; дальнейшая динамика будет напрямую зависеть от данных по инфляции в США и последующих заявлений ФРС, которые определят траекторию стоимости кредитов в его портфеле. Устойчивый высокий дивидендный доход фонда, однако, продолжает выступать ключевым фактором притяжения для долгосрочных инвесторов.