Почему сейчас важны международные акции стоимости
На фоне текущих рыночных условий международные акции стоимости демонстрируют растущую привлекательность для инвесторов. Ключевыми факторами являются дивергенция монетарной политики центральных банков, изменение макроэкономических показателей в различных регионах и переоценка рисков. Основное внимание сосредоточено на европейских и азиатских рынках, где наблюдаются признаки восстановления фундаментальных показателей компаний.
По данным Bloomberg на конец 2023 года, европейские акции стоимости показали рост дивидендной доходности до 4.2% против 1.8% у акций роста. В Азиатско-Тихоокеанском регионе, согласно отчетам MSCI, коэффициент P/E для стоимостных компаний составил 10.3 против 28.7 у растущих эмитентов. Банк Японии сохраняет отрицательные процентные ставки на уровне -0.1%, тогда как Федеральная резервная система США продолжает политику количественного ужесточения. Европейский центральный банк в своем декабрьском заявлении указал на плановое повышение ставок в 2024 году.
Аналитики J.P. Morgan и Goldman Sachs отмечают, что текущий рыночный цикл благоприятствует стоимостным инвестициям в международных юрисдикциях. По прогнозам Morgan Stanley, ротация капитала из сектора технологий в традиционные промышленные и финансовые сектора Европы может продолжиться в первом квартале 2024 года. Статистика Trading Economics показывает увеличение инвестиционных потоков в фонды, ориентированные на международные стоимостные акции, на 15% за последний квартал.