Почему я не в восторге от VIG
ETF Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) демонстрирует устойчивые показатели на фоне текущей рыночной волатильности, однако ряд структурных факторов вызывает вопросы относительно его будущей эффективности. Основное внимание уделяется стратегии фонда, которая фокусируется на компаниях с растущими дивидендами, но исключает ряд высокодоходных секторов.
По данным на 30 сентября 2023 года, активы под управлением VIG превысили 70 миллиардов долларов. За последние 12 месяцев фонд показал доходность около 5.2%, что несколько ниже индекса S&P 500. Ключевой особенностью VIG является методика отбора акций, исключающая компании REIT и MLP, что ограничивает диверсификацию. Топ-5 холдингов включают Microsoft, Johnson & Johnson, Procter & Gamble, JPMorgan Chase и UnitedHealth Group с совокупным весом более 25%. Средняя дивидендная доходность портфеля составляет 1.8% против среднерыночных 2.1%.
В условиях сохраняющейся инфляции в США на уровне 3.7% и политики Федеральной резервной системы по удержанию ставок, стратегия VIG может столкнуться с давлением. Исторические данные показывают, что в периоды роста процентных ставок дивидендные акции часто уступают ценным бумагам с фиксированным доходом. Аналитики Morgan Stanley и Goldman Sachs отмечают рикс ротации капитала в сторону цикличных секторов при смягчении денежно-кредитной политики.
Текущая концентрация VIG в защитных секторах потребительских товаров и здравоохранения обеспечивает стабильность, но ограничивает потенциал роста. По прогнозам Bloomberg, при сохранении текущей динамики ставок ФРС до 2024 года, дивидендные стратегии могут продолжить отставание от широкого рынка. Фонд остается инструментом консервативного инвестора, однако для достижения максимальной доходности требуется учет макроэкономических трендов.