Перебалансировка портфелей в сторону акций малой и средней капитализации набирает обороты на фоне насыщения рынка мегакапами
На фоне сохраняющейся высокой концентрации капитала в ограниченном круге технологических гигантов, часто объединяемых под аббревиатурой «Магнитная семерка» (Magnificent Seven), все больше институциональных и частных инвесторов рассматривают компании малой (small-cap) и средней (mid-cap) капитализации как инструмент для диверсификации рисков и поиска недооцененных возможностей. Этот тренд наблюдается на основных биржевых площадках, включая NYSE и NASDAQ, где инвесторы постепенно перераспределяют средства из перегретых сегментов.
Ключевым драйвером перебалансировки выступает значительное сужение рыночной ширины в 2023 и начале 2024 года, когда на долю ограниченного числа компаний с крупнейшей капитализацией приходилась основная часть роста индексов S&P 500 и Nasdaq Composite. По данным аналитиков Morgan Stanley и Goldman Sachs, оценка ряда акций из группы мегакапов, таких как NVIDIA, Microsoft и Meta Platforms, достигла исторически высоких значений по отношению к прибыли, что повышает их волатильность и чувствительность к макроэкономическим новостям. В то же время, индекс Russell 2000, отслеживающий компании малой капитализации, демонстрирует отставание, создавая потенциал для роста на фоне ожиданий снижения процентных ставок Федеральной резервной системы.
Текущий контекст указывает на сдвиг в стратегиях управления активами. Аналитики J.P. Morgan и BlackRock отмечают, что в случае смягчения денежно-кредитной политики ФРС, которое прогнозируется во второй половине 2024 или в 2025 году, компании малой и средней капитализации, традиционно более чувствительные к стоимости заемного капитала, могут получить существенный стимул для роста. Однако эксперты подчеркивают, что данный сегмент несет повышенные риски, включая меньшую ликвидность и более высокую зависимость от состояния национальной экономики по сравнению с глобальными корпорациями. Таким образом, перебалансировка рассматривается не как отказ от мегакапов, а как тактическое увеличение доли small- и mid-cap акций для оптимизации соотношения риска и доходности в долгосрочном инвестиционном портфеле.