Последствия движения капитала невозможно игнорировать
Крупные трансграничные потоки капитала продолжают оказывать системное влияние на глобальные финансовые рынки. По данным Института международных финансов, чистый приток капитала в развивающиеся рынки в первом квартале 2024 года достиг 67 миллиардов долларов, что на 35% превышает показатели аналогичного периода прошлого года. Основными получателями инвестиций стали рынки Бразилии, Индии и Мексики, тогда как из развитых рынков, особенно из Европейского союза, зафиксирован отток средств в размере 42 миллиардов долларов.
Ключевым фактором перераспределения капитала стала политика Федеральной резервной системы США, сохраняющей базовую процентную ставку в диапазоне 5.25%-5.50%. Одновременно центральные банки развивающихся стран, включая Банк Мексики и Банк Бразилии, начали цикл снижения ставок, что создало арбитражные возможности для инвесторов. Особенно заметен рост инвестиций в суверенные облигации Бразилии с доходностью 10.2% и Мексики с доходностью 8.7% в годовом выражении.
В текущих рыночных условиях сохраняется повышенная волатильность курсов валют развивающихся стран. Аналитики JPMorgan Chase отмечают, что дальнейшее движение капитала будет зависеть от данных по инфляции в США и решений ЕЦБ по процентным ставкам. По прогнозам Morgan Stanley, при сохранении текущей динамики приток капитала в развивающиеся рынки может составить до 200 миллиардов долларов по итогам 2024 года, что окажет значительное влияние на ликвидность и котировки местных активов.