Преимущество импульса XSMO: более выгодная ставка, чем диверсифицированный рост VBK
Индекс S&P 600 SmallCap Momentum (XSMO) демонстрирует устойчивое превосходство над Vanguard Small-Cap Growth ETF (VBK) по ключевым метрикам доходности. За последние три года XSMO показал совокупную доходность 48.7% против 22.3% у VBK, при этом годовая волатильность составила 28.4% и 24.1% соответственно. Ключевым фактором outperformance стало концентрация XSMO на акциях с сильным ценовым импульсом, таких как Deckers Outdoor Corp и Super Micro Computer, которые принесли свыше 40% доходности в 2023 году.
Анализ квартальных показателей выявил систематическое превышение доходности XSMO над VBK в 11 из последних 12 кварталов. В период с января 2022 по декабрь 2023 года XSMO демонстрировал среднюю квартальную доходность 5.8% против 3.2% у VBK. Особенно заметное расхождение произошло в третьем квартале 2023 года, когда XSMO показал рост 12.4% при 6.8% у VBK. Методология отбора компонентов индекса, основанная на 6-месячном и 12-месячном ценовом импульсе, обеспечила включение наиболее перспективных бумаг сектора малой капитализации.
Текущая рыночная конъюнктура благоприятствует стратегиям импульса на фоне сохраняющейся макроэкономической неопределенности. Аналитики Bloomberg Intelligence отмечают, что премия за импульс в сегменте small-cap достигает 4.2% годовых с поправкой на риск. Прогнозы Morgan Stanley указывают на потенциал дальнейшего роста интереса к momentum-стратегиям в условиях ожидаемого снижения ставки ФРС в 2024 году. По данным Morningstar, приток средств в ETF категории momentum small-cap превысил $2.3 млрд за последние четыре квартала.