QDTE против QQQY: борьба за доходность в 0DTE ETF
На рынке биржевых фондов активизировалась конкуренция между ETF, ориентированными на стратегии с опционами нулевого дня до экспирации (0DTE). Ключевыми участниками этой динамики являются фонды QDTE от Tidal Investments и QQQY от Defiance ETFs. Оба продукта нацелены на генерацию высокого текущего дохода путем торговли опционами на индексы, однако используют различные базовые активы и методики.
Фонд QDTE, торгующийся на бирже CBOE с 26 сентября 2023 года, применяет стратегию продажи покрытых опционов на индекс S&P 500. По данным на 15 ноября 2023 года, фонд продемонстрировал заявленную годовую дивидендную доходность в районе 28%. QQQY, запущенный ранее, 15 августа 2023 года на NYSE Arca, фокусируется на опционах 0DTE для индекса Nasdaq-100. Его объявленная доходность за аналогичный период достигала 40%. Оба ETF осуществляют ежедневный ребалансинг портфеля, что приводит к высоким операционным расходам: коэффициент расходов QDTE составляет 0.99%, а QQQY – 1.20%.
Текущая ситуация на рынке характеризуется повышенной волатильностью, что создает благоприятную среду для стратегий с коротким сроком действия опционов. Аналитики из Morningstar и Bloomberg отмечают, что рост популярности 0DTE стратегий привел к увеличению их доли в общем объеме торгов опционами на индексы, которая в отдельные дни превышает 40%. Прогнозы на ближайший квартал указывают на сохранение интереса к подобным продуктам в условиях неопределенности монетарной политики Федеральной резервной системы. Однако регуляторные органы, включая SEC, усиливают мониторинг данного сегмента в связи с потенциальными рисками для ликвидности рынка.