Заголовок: QDVO против JEPQ: Почему я переключаюсь на эти ETF, чтобы участвовать в росте Nasdaq
На фоне сохраняющейся волатильности и высоких процентных ставок ряд инвесторов пересматривает свои стратегии экспозиции на технологический сектор США. В центре внимания оказываются стратегические ETF, предлагающие альтернативные подходы к получению доступа к динамике индекса Nasdaq. В частности, сравнительный анализ ведется между ETF JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ), фокусирующимся на генерации дохода через продажу опционов, и более новым T. Rowe Price QM U.S. Value & Momentum ETF (QDVO), который применяет факторную стратегию, сочетающую стоимостной подход и инвестирование в акции с импульсом роста.
ETF JEPQ, управляемый JPMorgan Asset Management, следует стратегии, основанной на владении портфелем акций из индекса Nasdaq-100 и систематической продаже опционов колл на этот портфель для генерации премиального дохода. По состоянию на конец апреля 2024 года фонд демонстрировал дивидендную доходность около 9.5% годовых, что является ключевым показателем для инвесторов, ориентированных на текущий денежный поток. В свою очередь, ETF QDVO от T. Rowe Price, запущенный в ноябре 2023 года, использует количественную модель для отбора акций из широкого пула U.S. large-cap, комбинируя факторы стоимости и импульса. Его портфель, перебалансируемый ежеквартально, не привязан жестко к Nasdaq-100, но исторически фактор импульса эффективно работал именно в секторе технологий и роста.
Текущий макроэкономический контекст, характеризующийся ожиданиями более позднего снижения ставок Федеральной резервной системы, чем прогнозировалось ранее, создает сложную среду для чисто растущих акций. Это повышает привлекательность стратегий, которые предлагают либо хеджирование через доход (как JEPQ), либо более избирательный, факторный подход (как QDVO). Аналитики отмечают, что стратегия JEPQ может показывать меньший рост в условиях резкого ралли рынка из-за потолка доходности, устанавливаемого проданными опционами. В то же время стратегия QDVO, будучи более активной и подверженной рискам факторного инвестирования, теоретически обладает большим потенциалом для участия в росте без искусственного ограничения. Прогноз на ближайшие кварталы будет существенно зависеть от данных по инфляции в США и решений ФРС, которые определят траекторию стоимости капитала для технологических компаний.