Российский Депозитарный Расписки Волатильности Индекс (RDVI) демонстрирует снижение эффективности опционной стратегии, ориентированной на S&P 500. Данная стратегия, предполагавшая использование депозитарных расписок для хеджирования волатильности американского индекса, столкнулась с несоответствием динамики ожиданиям аналитиков. Основными участниками ситуации являются эмитенты депозитарных расписок и институциональные инвесторы, применяющие стратегию.
Согласно данным на 10 октября 2023 года, стратегия RDVI показала отрицательную доходность в размере 5.7% за последний квартал, в то время как индекс S&P 500 за аналогичный период вырос на 3.2%. Ключевым фактором стало неожиданное снижение волатильности рынка, измеряемой индексом VIX, который упал до уровня 14.5 пунктов против прогнозируемых 18 пунктов. Это привело к убыткам по опционным позициям, основанным на ожидании роста колебаний. Объемы торгов по RDVI сократились на 15% по сравнению с предыдущим кварталом, что указывает на снижение интереса со стороны трейдеров.
В текущем контексте финансовые рынки переживают период стабилизации после предыдущих коррекций, что снижает спрос на инструменты хеджирования волатильности. Прогнозы аналитических агентств, включая Bloomberg и Reuters, предполагают сохранение умеренной волатильности в краткосрочной перспективе, что может продолжить ограничивать эффективность стратегий, подобных RDVI. Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от макроэкономических данных, включая решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам и динамику инфляции в США.