Рост против стоимости: как получить взаимодополняющую факторную экспозицию
В условиях текущей волатильности на мировых финансовых рынках инвесторы активно пересматривают свои портфели, стремясь к диверсификации и устойчивости. Ключевой тренд последних месяцев — поиск баланса между факторами роста и стоимости, которые демонстрируют разнонаправленную динамику. Основными действующими лицами являются институциональные инвесторы, управляющие активами, и аналитики крупных инвестиционных домов, таких как BlackRock и Vanguard, которые акцентируют внимание на необходимости комбинированной экспозиции.
Согласно данным Bloomberg, за первый квартал 2024 года индекс MSCI World Growth показал рост на 8%, в то время как MSCI World Value прибавил 5%. Разрыв в доходности обусловлен действиями центральных банков, в частности Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка, которые сохраняют жесткую монетарную политику. В марте 2024 года ФРС оставила ключевую ставку на уровне 5,5%, что поддержало сектор стоимости, включая финансовые и промышленные компании. Одновременно технологический сектор, традиционно ассоциируемый с ростом, продолжил восходящий тренд благодаря устойчивому спросу на решения в области искусственного интеллекта.
Аналитики J.P. Morgan и Goldman Sachs отмечают, что комбинирование факторов роста и стоимости позволяет снизить волатильность портфеля на 12-15% по сравнению с концентрацией на одном из них. Использование ETF, таких как iShares S&P 500 Growth ETF и iShares S&P 500 Value ETF, предоставляет инвесторам инструменты для быстрой корректировки экспозиции. По прогнозам Reuters, в ближайшие кварталы сохранение высокой инфляции в еврозоне и США будет поддерживать интерес к стоимостным акциям, тогда как технологические инновации продолжат двигать рост. Таким образом, стратегия взаимодополняющей факторной экспозиции остается актуальной в условиях неопределенности.