SCHP: привлекательная реальная доходность на фоне ожиданий снижения ставки ФРС
Индексный биржевой фонд Schwab U.S. TIPS ETF под тикером SCHP демонстрирует растущий интерес со стороны инвесторов, ищущих защиту от инфляции и привлекательную реальную доходность. На фоне данных, указывающих на замедление инфляции в США, и ожиданий скорого начала цикла снижения ключевой ставки Федеральной резервной системой, инструменты, отслеживающие казначейские облигации с защитой от инфляции (TIPS), становятся объектом пристального внимания. Активность вокруг SCHP отражает более широкий тренд переоценки рисков на долговом рынке.
По состоянию на текущую дату фонд Schwab U.S. TIPS ETF владеет широким портфелем ценных бумаг, состоящим исключительно из казначейских облигаций США с индексированием на инфляцию. Ключевой метрикой для таких активов является реальная доходность, которая представляет собой номинальную доходность за вычетом ожиданий по инфляции. В последние месяцы реальная доходность по TIPS, особенно по бумагам средних сроков погашения, которые составляют основу SCHP, оставалась на положительном и исторически высоком уровне. Например, реальная доходность 10-летних TIPS в отдельные периоды превышала 2%, что создавало значительный запас прочности для инвесторов. Стоимость активов под управлением (AUM) фонда SCHP является индикатором спроса и в периоды рыночной неопределенности, связанной с монетарной политикой, обычно показывает приток капитала.
Текущий контекст определяется данными по индексу потребительских цен (CPI) и заявлениями ФРС. После агрессивного цикла повышения ставок, который привел к росту доходностей по всем сегментам долгового рынка, регулятор сигнализировал о возможном смягчении политики в 2024 году. В такой среде фиксация положительной реальной доходности через инструменты вроде SCHP рассматривается как стратегическая позиция. Если инфляция продолжит целенаправленно снижаться к цели ФРС в 2%, а ставки начнут падать, инвесторы в TIPS могут получить выгоду как от купонных выплат с поправкой на инфляцию, так и от потенциального роста курсовой стоимости облигаций. Однако аналитики отмечают, что динамика фонда будет напрямую зависеть от фактических решений ФРС по ставкам и ежемесячных отчетов по инфляции и рынку труда.