Шредерс: стратегия для инвесторов, ищущих альтернативу наличным средствам и обеспокоенных рисками дюрации
На фоне сохраняющейся волатильности на долговых рынках и повышенных процентных ставок управляющая компания Schroders предлагает инвесторским портфелям рассмотреть стратегии, направленные на оптимизацию доходности при сокращении риска, связанного с длительной дюрацией. Аналитики компании акцентируют внимание на текущих возможностях в сегменте облигаций инвестиционного уровня и денежного рынка, которые могут служить альтернативой низкодоходным депозитам и длинным долговым инструментам, чувствительным к дальнейшим изменениям политики центральных банков.
Ключевым элементом анализа Schroders является ситуация на рынке облигаций США. По состоянию на конец первой декады мая 2024 года доходность 10-летних казначейских облигаций США сохраняется в диапазоне около 4.5%. При этом доходность краткосрочных инструментов, таких как векселя Казначейства США, остается привлекательной, предлагая инвесторам возможность получать доходность, превышающую инфляционные ожидания, без принятия значительного дюрационного риска. Аналитики отмечают, что инвесторы продолжают ребалансировать портфели, сокращая exposure к длинным выпускам на фоне неопределенности относительно сроков начала цикла снижения ставок Федеральной резервной системой.
Текущий контекст характеризуется высокой чувствительностью рынков к макроэкономическим данным из США и заявлениям представителей ФРС. Устойчивые показатели инфляции и рынка труда отодвигают ожидания по смягчению монетарной политики, что поддерживает доходности на текущих уровнях. В этих условиях стратегия Schroders предполагает активный подход к управлению дюрацией и поиску переоцененных сегментов долгового рынка. Прогноз дальнейшей динамики напрямую зависит от данных по индексу потребительских цен и решений ФРС по ставкам, что определяет приоритет краткосрочных и среднесрочных облигаций над долгосрочными в ближайшем квартале.