SLVR: бычий тренд на серебро продолжится
Цены на серебро демонстрируют устойчивый восходящий тренд, поддерживаемый сочетанием фундаментальных и технических факторов. Ключевыми драйверами роста выступают ожидания смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой США, устойчивый промышленный спрос и растущая инвестиционная привлекательность драгоценных металлов как защитных активов. Аналитики и участники рынка ожидают продолжения бычьей динамики в среднесрочной перспективе.
По данным торгов на COMEX, фьючерсы на серебро с поставкой в июле 2024 года в течение последних недель стабильно торгуются выше ключевого психологического уровня в 30 долларов за унцию, достигнув локальных максимумов, не наблюдавшихся с 2013 года. Объемы открытых позиций в ETF, отслеживающих серебро, таких как iShares Silver Trust (SLV), демонстрируют приток капитала. Важным сигналом стало заявление председателя ФРС Джерома Пауэлла 1 мая, указавшее на смещение акцента с борьбы с инфляцией на поддержку экономики, что ослабило доллар США и снизило доходность казначейских облигаций. Параллельно Китай, являющийся крупнейшим потребителем промышленных металлов, в апреле сообщил о росте промышленного производства на 6,7% в годовом выражении, что поддерживает спрос на серебро со стороны сектора высоких технологий, солнечной энергетики и автомобилестроения.
Текущая рыночная конъюнктура формирует благоприятный фон для дальнейшего укрепления позиций серебра. Ослабление доллара и снижение ставок делают активы, не приносящие процентного дохода, более привлекательными для инвесторов. Прогнозы аналитиков банков, включая Goldman Sachs и Bank of America, указывают на целевые уровни в диапазоне 32-35 долларов за унцию к концу года, основываясь на модели «двойного драйвера»: инвестиционного спроса и промышленного потребления. Однако риски для сценария сохраняются и связаны с возможным изменением риторики ФРС, если данные по инфляции в США окажутся выше ожиданий, а также с динамикой глобального промышленного цикла. Тем не менее, баланс факторов в настоящее время склоняется в пользу продолжения бычьего тренда.