Снижение ставок, сила ритейла и перспективы рынка — сессия вопросов и ответов с Гарги Пал Чоудхури
В ходе сессии вопросов и ответов, состоявшейся 23 мая 2024 года, главный инвестиционный стратег Franklin Templeton Гарги Пал Чоудхури представила ключевые тезисы, касающиеся будущего денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США и устойчивости американского потребителя. Основное внимание в выступлении было уделено ожидаемому циклу снижения процентных ставок и текущим показателям розничных продаж, которые продолжают демонстрировать стабильность.
Гарги Пал Чоудхури отметила, что рынок ожидает от Федеральной резервной системы начала цикла снижения ставок в конце 2024 года. По ее оценкам, базовая инфляция, измеряемая индексом потребительских расходов на личное потребление без учета продуктов питания и энергии, продолжает движение к целевому уровню в 2%. Данные по розничным продажам за апрель, опубликованные U.S. Census Bureau, показали рост на 0.4% месяц к месяцу, что подтверждает устойчивость потребительского спроса, несмотря на сохранение ставок на высоком уровне. Это создает основу для мягкой посадки экономики.
Текущая ситуация на финансовых рынках отражает консенсус-прогноз по одному-двум снижениям ставок ФРС в 2024 году. Устойчивые данные по розничным продажам и рынку труда снижают риски рецессии в краткосрочной перспективе. В качестве потенциальных рисков для реализации данного сценария Чоудхури указала на сохраняющуюся геополитическую напряженность и динамику цен на энергоносители, которые могут оказать влияние на траекторию инфляции и, как следствие, на решения центрального банка.