SpaceX IPO: уроки от Rocket Lab для самого амбициозного космического игрока
Вопрос о возможном первичном публичном размещении акций (IPO) компании SpaceX Илона Маска остается одним из самых обсуждаемых в финансовом и технологическом мире. Пока гигант частной космонавтики сохраняет статус непубличной компании, ценный опыт для такого шага может предоставить пример его меньшего, но уже вышедшего на биржу конкурента — Rocket Lab. Анализ пути новозеландско-американской компании раскрывает ключевые вызовы и стратегические решения, с которыми потенциально столкнется SpaceX при выходе на открытый рынок.
Rocket Lab, основанная в 2006 году Питером Беком, успешно провела IPO через слияние со SPAC-компанией Vector Acquisition Corporation в августе 2021 года. Сделка оценила Rocket Lab в 4,1 миллиарда долларов. В отличие от SpaceX, чья бизнес-модель строится вокруг тяжелых ракет Falcon и глобального проекта спутникового интернета Starlink, Rocket Lab сфокусирована на нише малых ракет-носителей Electron для вывода на орбиту компактных спутников. Ключевым уроком от ее выхода на биржу стала необходимость представления инвесторам диверсифицированной и долгосрочной стратегии, выходящей за рамки простых пусковых услуг. Rocket Lab активно развивает направление по производству космических систем, строительству спутников и, что наиболее важно, проектирует многоразовую ракету Neutron, позиционируя себя как комплексного космического оператора.
Контекст для SpaceX, однако, принципиально иной. Оценка компании в последних раундах частного финансирования приближается к 180 миллиардам долларов, что делает ее одним из самых дорогих частных активов в истории. Публичное размещение даже части акций потребует беспрецедентно масштабного и прозрачного раскрытия финансовой отчетности, особенно по ключевому, но капиталоемкому проекту Starlink, чья рентабельность до сих пор остается предметом анализа экспертов. Опыт Rocket Lab показывает, что рынок ждет от космических компаний четкого пути к прибыльности и устойчивому денежному потоку, а не только технологических прорывов. Для SpaceX, чьи амбиции простираются до колонизации Марса, публичные рынки могут стать как источником гигантского капитала, так и источником давления с требованием краткосрочных результатов, что потенциально вступит в конфликт с долгосрочным видением Илона Маска. Таким образом, решение об IPO будет не просто финансовой операцией, а стратегическим выбором, определяющим будущую траекторию всей частной космонавтики.