SPGP: стратегия GARP набирает привлекательность на фоне пересмотра отраслевого баланса
Инвесторы, ориентированные на стоимостные показатели и рост, проявляют повышенный интерес к стратегии GARP (Growth at a Reasonable Price), что отражается в пересмотре аналитических оценок для соответствующих фондов. ETF Invesco S&P 500 GARP ETF (тикер SPGP), отслеживающий индекс S&P 500 Growth at a Reasonable Price Index, получил повышение рейтинга от ряда аналитиков. Ключевым фактором, способствующим позитивным ожиданиям, стало значительное сокращение доли энергетического сектора в портфеле фонда, что снизило его волатильность и повысило сбалансированность.
По данным на последнюю ребалансировку индекса, состоявшуюся в декабре 2023 года, вес энергетического сектора в SPGP сократился с более чем 20% до приблизительно 7%. Это перераспределение произошло в соответствии с методологией индекса, которая отбирает около 75 компаний из S&P 500 на основе комбинации факторов роста (трехлетний рост выручки и EBITDA) и стоимостных показателей (соотношение EBITDA/EV). В результате текущая структура портфеля стала более диверсифицированной с повышенным весом секторов, демонстрирующих устойчивые фундаментальные показатели, таких как здравоохранение и информационные технологии. На конец первого квартала 2024 года активы под управлением фонда превысили 3 миллиарда долларов.
Текущий контекст на рынке акций США характеризуется повышенной чувствительностью к оценкам на фоне неопределенности в отношении траектории процентных ставок ФРС. Стратегия GARP, лежащая в основе SPGP, предлагает компромиссный подход, позволяя участвовать в росте компаний, но с акцентом на их разумную оценку. Снижение зависимости фонда от циклических и волатильных энергетических активов рассматривается аналитиками как позитивный шаг, повышающий устойчивость портфеля к возможным макроэкономическим колебаниям. Прогнозы относительно дальнейшей динамики SPGP основываются на ожидании, что селективный подход к отбору акций с сильными фундаментальными показателями может обеспечить фонду преимущество в условиях замедления темпов роста экономики и сохраняющейся рыночной избирательности.