SPMO против QQQ: почему инвестирование в импульс отличается от вложений в рост
На фоне растущей волатильности на мировых фондовых рынках инвесторы активно пересматривают стратегии распределения активов. Особое внимание привлекает сравнение ETF Invesco S&P 500 Momentum ETF (SPMO), отслеживающего акции с сильным ценовым импульсом, и Invesco QQQ Trust (QQQ), ориентированного на акции технологического сектора Nasdaq. Анализ исторической динамики этих инструментов демонстрирует фундаментальные различия в их инвестиционных подходах.
За последние 12 месяцев SPMO продемонстрировал доходность 18.3%, в то время как QQQ показал результат 22.1%. Однако в периоды рыночных коррекций, таких как наблюдавшийся в феврале-марте 2024 года, SPMO проявил меньшую волатильность благодаря своей методологии ребалансировки. Ключевое отличие заключается в методологии отбора активов: SPMO использует фактор импульса внутри S&P 500, регулярно пересматривая состав портфеля каждые три месяца, тогда как QQQ привязан к фиксированному набору из 100 крупнейших компаний Nasdaq, где технологический сектор составляет более 50% веса.
Контекст текущей рыночной среды характеризуется повышенным вниманием к монетарной политике Федеральной резервной системы и геополитической неопределенности. Аналитики Morgan Stanley отмечают, что стратегия импульсного инвестирования через SPMO может демонстрировать лучшие результаты в условиях сохраняющейся волатильности, в то время как QQQ остается чувствительным к динамике процентных ставок. По данным Bloomberg Intelligence, институциональные инвесторы увеличили allocations в факторные ETF, включая SPMO, на 15% в первом квартале 2024 года, что свидетельствует о растущем интересе к альтернативным стратегиям в условиях неопределенности.
Прогнозы на ближайшие кварталы указывают на продолжение дивергенции в performance этих ETF. Согласно исследованию J.P. Morgan, фактор импульса исторически показывает устойчивые результаты в фазах позднего экономического цикла, тогда как акции роста, доминирующие в QQQ, могут столкнуться с давлением в случае ужесточения денежно-кредитной политики. Текущие фьючерсы на федеральные фонды ценообразуют вероятность повышения ставок ФРС на 25 базисных пунктов до конца 2024 года в 65%, что создает дополнительные риски для growth-ориентированных стратегий.