Стоимостное инвестирование остается одним из фундаментальных подходов на финансовых рынках, основанным на принципах, сформулированных Бенджамином Грэмом. Его методология, подробно изложенная в трудах «Анализ ценных бумаг» и «Разумный инвестор», продолжает влиять на стратегии институциональных и частных инвесторов, включая таких последователей, как Уоррен Баффетт. В текущих рыночных условиях, характеризующихся повышенной волатильностью, идеи Грэма приобретают особую актуальность для идентификации недооцененных активов.
Ключевые принципы стоимостного инвестирования, разработанные Бенджамином Грэмом в середине XX века, включают концепцию «маржи безопасности» и различие между внутренней стоимостью и рыночной ценой. Согласно данным исследований, портфели, сформированные по критериям Грэма, демонстрировали среднегодовую доходность 14,7% в период с 1976 по 2021 год. Методика требует тщательного анализа финансовых показателей компаний, включая коэффициент P/E, отношение цены к балансовой стоимости и уровень долговой нагрузки.
В современных рыночных условиях подход стоимостного инвестирования сталкивается с новыми вызовами на фоне роста популярности технологических компаний и сектора ESG. Однако анализ данных Bloomberg показывает, что в периоды рыночных коррекций акции, отобранные по критериям Грэма, демонстрируют меньшую просадку по сравнению с рыночными индексами. По прогнозам аналитиков Morgan Stanley, в условиях ужесточения денежно-кредитной политики центральных банков стоимостные стратегии могут получить дополнительный импульс для реализации своего потенциала в среднесрочной перспективе.