Tilting против Optimization в контексте климатических бенчмарков ЕС
Европейский союз продолжает разработку методологий климатических бенчмарков в рамках реализации Плана действий по устойчивому финансированию. Две ключевые стратегии формирования эталонных индексов, Tilting и Optimization, стали предметом анализа регуляторов и управляющих активами. Европейское управление по ценным бумагам и рынкам ESMA и Европейская комиссия рассматривают данные подходы в контексте бенчмарков EU Climate Transition Benchmarks и EU Paris-Aligned Benchmarks.
Стратегия Tilting предполагает постепенное смещение весов в портфеле в сторону компаний с лучшими климатическими показателями без радикального исключения секторов. Метод Optimization основан на математической оптимизации для достижения строгих целевых показателей сокращения углеродного следа, что может приводить к значительным перераспределениям между отраслями. Согласно техническим стандартам, EU Paris-Aligned Benchmarks должны демонстрировать снижение углеродоемкости на 50% по сравнению с широким рынком, а EU Climate Transition Benchmarks – на 30%. Требования к минимальным исключениям включают компании, связанные с ископаемым топливом.
Текущая ситуация на финансовых рынках демонстрирует растущий спрос на стандартизированные климатические продукты. Аналитики BloombergNEF отмечают увеличение активов под управлением в стратегиях ESG в Европе на 25% за 2023 год. Прогнозы предполагают, что дальнейшая гармонизация методологий ESMA может привести к консолидации рынка климатических бенчмарков и усилению роли стандартизированной отчетности в соответствии с Регламентом SFDR. Развитие этих подходов будет определять доступность климатически ориентированных инвестиционных продуктов для европейских институциональных инвесторов.