TLH Capital объявил о стратегическом отказе от ставок на дюрацию в управлении портфелем. Данное решение принято на фоне сохраняющейся неопределенности на глобальных долговых рынках и изменений в монетарной политике ключевых центральных банков, включая Федеральную резервную систему США и Европейский центральный банк.
Решение TLH Capital связано с текущими рыночными данными. По состоянию на конец текущего квартала 2024 года фонд провел ребалансировку, сократив позиции в долгосрочных облигациях, включая инструменты со сроком погашения свыше 10 лет. Аналитики фонда отметили, что волатильность на рынке государственных облигаций, измеряемая индексом MOVE, остается на повышенных уровнях. Это обусловлено сохраняющимися инфляционными рисками и неоднозначными макроэкономическими данными из США и стран еврозоны, что ограничивает прогнозируемость доходности на длинном конце кривой.
В контексте текущей рыночной ситуации отказ от ставок на дюрацию рассматривается как мера по управлению рисками. Повышенная волатильность и продолжающийся цикл ужесточения денежно-кредитной политики создают давление на портфели с длительной дюрацией. Ожидается, что подобные действия со стороны других институциональных инвесторов могут привести к увеличению объемов торгов на рынке краткосрочных долговых инструментов и оказать дополнительное влияние на кривую доходности. Дальнейшая динамика будет зависеть от данных по инфляции в США и решений Федеральной резервной системы по процентным ставкам в ближайшие месяцы.