Аналитики рекомендуют воздерживаться от покупок биржевого фонда TLTW до снижения направленных рисков по базовому активу TLT
Крупные инвестиционные банки и независимые аналитические агентства, включая J.P. Morgan и Morningstar, выпустили рекомендации для инвесторов, советуя временно воздерживаться от покупок биржевого фонда TLTW. Данная стратегия связана с текущими высокими рисками, воздействующими на его базовый актив – фонд облигаций iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Основное внимание уделяется волатильности долгосрочных казначейских облигаций США, которая негативно влияет на стратегию покрытого колл-опциона, реализуемую TLTW.
Фонд TLTW, управляемый компанией iShares, следует стратегии покрытого колл-опциона на портфель долгосрочных государственных облигаций США, представленных в TLT. По данным на 4 октября 2023 года, чистая стоимость активов TLTW составила 12.45 доллара США, демонстрируя снижение на 4.7% с начала квартала. Доходность 20-летних казначейских облигаций в течение последних недель колебалась в диапазоне от 4.5% до 4.9%, что отражает повышенную неопределенность на долговом рынке. Ключевыми факторами волатильности являются заявления Федеральной резервной системы о потенциальном сохранении жесткой денежно-кредитной политики и публикация макроэкономических данных, включая индекс потребительских цен и отчеты по рынку труда.
В текущих рыночных условиях стратегия TLTW сталкивается с давлением из-за двух основных факторов: снижения цен на длинные облигации и роста подразумеваемой волатильности, что ограничивает премию от продажи опционов. Аналитики указывают, что до тех пор пока рынок не получит четких сигналов от Федеральной резервной системы относительно пика ставок или замедления инфляции, TLT будет оставаться под влиянием направленных рисков. Прогнозы предполагают, что стабилизация доходностей и снижение волатильности могут создать более благоприятные условия для стратегий, подобных TLTW, однако временные рамки остаются неопределенными в свете предстоящих заседаний ФРС и публикации экономических отчетов.