TSI: пора откусить кусочек от этого CEF
Рост дисконта к чистой стоимости активов (NAV) закрытого фонда Templeton Dragon Fund (TSI) привлекает внимание инвесторов, ищущих возможности на азиатских рынках. Фонд, управляемый Franklin Templeton, является одним из старейших инструментов для инвестиций в китайские и гонконгские акции, однако в последнее время его рыночная цена значительно отстает от реальной стоимости активов. По данным на конец прошлой недели, дисконт TSI превышал 15%, что существенно выше средних исторических значений для данной категории фондов.
Фонд Templeton Dragon Fund торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером TSI. По состоянию на 20 октября 2023 года, чистая стоимость активов фонда составляла 9.65 доллара США за акцию, в то время как рыночная цена закрытия была на уровне 8.15 доллара. Таким образом, дисконт достигал 15.5%. Основные активы фонда сконцентрированы в крупных компаниях Китая и Гонконга, таких как Tencent Holdings, Alibaba Group, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) и Meituan. За последний год фонд показал волатильность, коррелирующую с общими настроениями на азиатских рынках, которые находятся под влиянием макроэкономических данных Китая и монетарной политики ФРС США.
Текущая ситуация на рынке создает специфический контекст для оценки TSI. Широкий дисконт может рассматриваться как потенциальная возможность для входа, особенно на фоне ожиданий некоторых аналитиков относительно стабилизации китайской экономики после серии стимулирующих мер от правительства КНР и Народного банка Китая. Однако инвесторам необходимо учитывать структурные риски, включая геополитическую напряженность и регуляторное давление на технологический сектор в Китае. Прогнозы сходятся во мнении, что сужение дисконта TSI будет напрямую зависеть от восстановления доверия институциональных инвесторов к китайским активам и общих динамик глобальных рынков капитала.