Федеральная резервная система США продолжает проводить политику количественного ужесточения, сокращая объемы баланса на 95 миллиардов долларов ежемесячно. Одновременно с этим ключевая ставка была повышена до целевого диапазона 5.25%-5.50%, что является максимальным уровнем с 2001 года. На этом фоне инвесторы активно пересматривают структуру своих портфелей, увеличивая долю высоколиквидных и низкорисковых активов.
По данным на 4 октября 2023 года, объем средств, размещенных в инструменте Reverse Repo Федерального резерва, превысил 2.2 триллиона долларов. Основными участниками данного рынка выступают первичные дилеры, денежные рынки и крупные корпорации. Ставка по операциям обратного РЕПО установлена на уровне 5.30% годовых, что превышает доходность по двухлетним казначейским облигациям США. Ежедневный оборот операций превышает 350 миллиардов долларов, демонстрируя устойчивый спрос на краткосрочные ликвидные инструменты.
Текущая ситуация на денежном рынке свидетельствует о сохранении избыточной ликвидности в финансовой системе, несмотря на активное сокращение баланса ФРС. Аналитики JPMorgan Chase и Goldman Sachs отмечают, что дальнейшая динамика ставок по операциям РЕПО будет напрямую зависеть от решений Федерального резерва по ключевой ставке на заседаниях FOMC в ноябре и декабре 2023 года. По прогнозам CME Group, вероятность дополнительного повышения ставки до конца года оценивается рынком в 65%.