VTEB: муниципальные облигации как инструмент налоговой оптимизации и стабильного дохода
Инвесторы, стремящиеся к оптимизации налоговых обязательств и диверсификации портфеля, проявляют растущий интерес к фонду Vanguard Tax-Exempt Bond ETF (VTEB). Данный инструмент предоставляет доступ к широкому спектру муниципальных облигаций США, доход по которым освобожден от федерального подоходного налога. Активы под управлением фонда демонстрируют устойчивый рост, что свидетельствует о повышении спроса на данную категорию активов.
По данным на 4 октября 2023 года, чистая стоимость активов VTEB составляет 25.4 миллиарда долларов. Фонд отслеживает индекс S&P National AMT-Free Municipal Bond Index, в который входят облигации, свободные от альтернативного минимального налога. Текущая доходность фонда составляет 3.2%, а средний дюрация портфеля — 5.6 лет. За последний квартал приток капитала в фонд увеличился на 4.5%, что превышает средние показатели по сегменту фиксированного дохода. Основными эмитентами в портфеле являются облигации, выпущенные штатами Калифорния, Нью-Йорк и Техас, на которые совокупно приходится более 30% активов.
В текущих рыночных условиях, характеризующихся повышенной волатильностью и неопределенностью относительно дальнейшей денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, муниципальные облигации рассматриваются аналитиками как актив с пониженным риском. Прогнозируется, что в случае сохранения текущей экономической динамики спрос на налогово-эффективные инструменты будет сохраняться. Аналитики Bloomberg Intelligence отмечают, что потенциал роста котировок VTEB в среднесрочной перспективе связан с ожидаемой стабилизацией процентных ставок и сохранением спроса со стороны инвесторов с высоким уровнем налогообложения.