SPDR S&P Biotech ETF демонстрирует повышенную волатильность на фоне структурных особенностей
SPDR S&P Biotech ETF под тикером XBI, управляемый компанией State Street Global Advisors, привлекает внимание инвесторов своей уникальной методологией взвешивания компонентов. В отличие от многих биржевых фондов, XBI использует равные веса для входящих в его состав акций биотехнологических компаний, что существенно влияет на его риск-профиль и поведение на рынке. Данный подход приводит к повышенной концентрации в секторе малой и средней капитализации, усиливая спекулятивную составляющую фонда.
По данным на 20 сентября 2023 года, SPDR S&P Biotech ETF отслеживает индекс S&P Biotechnology Select Industry Index, в который входят компании, специализирующиеся на разработке фармацевтических препаратов, методов диагностики и лечения заболеваний. Ключевой особенностью является то, что каждая из более чем 150 компаний в портфеле имеет примерно одинаковый вес, обычно не превышающий 1-2%. Это контрастирует с фондами, взвешенными по рыночной капитализации, такими как iShares Nasdaq Biotechnology ETF, где доминируют крупные компании. В 2022 году XBI продемонстрировал волатильность около 35%, что значительно выше средних показателей по рынку, а его основные активы включают такие компании как Moderna, BioNTech и ряд менее известных разработчиков на доклинических стадиях.
Текущая ситуация на рынке биотехнологий характеризуется высокой зависимостью от регуляторных решений FDA, результатов клинических испытаний и новостей о слияниях и поглощениях. Равновзвешенная структура XBI делает его более чувствительным к событиям вокруг небольших компаний, которые могут существенно влиять на стоимость фонда даже при незначительных изменениях в их оценке. Аналитики ожидают, что в условиях возможственного ужесточения монетарной политики ФРС США и роста стоимости заемного капитала, волатильность XBI сохранится на повышенных уровнях, поскольку компании с малой капитализацией более уязвимы к изменениям в финансировании. Дальнейшая динамика фонда будет напрямую зависеть от прогресса в клинических разработках и макроэкономических факторов, влияющих на аппетит к риску.