Защита портфеля на фоне опасений по поводу завышенных оценок акций AI-компаний
На фоне стремительного роста котировций акций компаний, связанных с искусственным интеллектом, таких как NVIDIA, Microsoft и Meta Platforms, участники рынка демонстрируют растущую осторожность. Аналитики крупных инвестиционных банков, включая Goldman Sachs и JPMorgan Chase, фиксируют признаки перегретости сектора, что заставляет инвесторов пересматривать стратегии управления капиталом в сторону более защищенных активов.
По данным на 20 мая 2024 года, индекс Nasdaq Composite, значительную долю которого составляют технологические компании, показал волатильность на уровне 18% за последний месяц. Капитализация NVIDIA превысила 2.2 триллиона долларов, при этом отношение цены акции к прогнозируемой прибыли P/E достигло 35. В отчете Morgan Stanley от 18 мая указывается, что приток средств в ETF, ориентированные на искусственный интеллект, замедлился на 15% по сравнению с предыдущим кварталом. Одновременно с этим Федеральная резервная система США сохраняет базовую процентную ставку в диапазоне 5.25%-5.50%, что оказывает дополнительное давление на оценки growth-акций.
Текущая ситуация на рынках характеризуется смещением капитала в активы, традиционно рассматриваемые как защитные. Наблюдается увеличение спроса на казначейские облигации США, где доходность 10-летних бумаг стабилизировалась на отметке 4.3%. Аналитический отдел Bank of America в своем обзоре от 19 мая прогнозирует дальнейшую консолидацию в секторе технологий в третьем квартале 2024 года, что может привести к коррекции индекса S&P 500 на 5-7%. Прогноз основан на исторических данных по динамике рынка в условиях ужесточения монетарной политики и высоких мультипликаторов.