Акции DexCom демонстрируют снижение после публикации квартальной отчетности, вызванное опасениями инвесторов относительно маржинальности и перспектив роста компании к 2026 году. Ключевыми факторами стали заявления руководства о давлении на операционную маржу и сдержанные ожидания по расширению рынка.
По данным отчетности за второй квартал 2024 года, выручка DexCom достигла 908 млн долларов, что на 18% выше показателей аналогичного периода прошлого года. Однако операционная маржа сократилась до 14.5% против 17.2% годом ранее. Президент компании Кевин Сэйр в ходе телеконференции с инвесторами отметил увеличение операционных расходов, связанное с запуском новой системы G7 и расширением международного присутствия. Особое внимание участников рынка привлек прогноз по выручке на 2026 год, который оказался ниже консенсус-ожиданий аналитиков Bloomberg.
Текущая ситуация на рынке медицинских технологий характеризуется повышенной волатильностью на фоне ужесточения регуляторных требований FDA и растущей конкуренции со стороны компаний Abbott Laboratories и Medtronic. Аналитики Morgan Stanley и JPMorgan Chase в обзорах от 25 июля 2024 года указывают на возможность коррекции ценовых целевых показателей для DexCom в связи с пересмотром моделей роста. Прогнозы на ближайшие кварталы предполагают сохранение давления на маржинальность при одновременном увеличении рыночной доли в сегменте непрерывного мониторинга глюкозы.
Контекст динамики акций DexCom отражает общую тенденцию переоценки компаний медицинского сектора после периода активного роста в 2021-2023 годах. Фактическая реализация заявленных целей по выходу на маржу в 20% к 2026 году будет зависеть от темпов внедрения G7 в Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе, а также от результатов клинических исследований новой интегрированной системы мониторинга. Рыночные ожидания сейчас смещены в сторону консервативных сценариев, что подтверждается увеличением коротких позиций по бумагам DexCom на 12% по данным Nasdaq за последнюю неделю.