Аналитики Jefferies повысили рекомендацию по акциям страховой компании Humana до уровня «Покупать» со «Удерживать», установив целевую цену в 495 долларов. Основным драйвером пересмотра оценки стала стратегия компании по диверсификации доходов за пределами программы Medicare Advantage, в частности, развитие бизнеса по страхованию на случай хронических заболеваний и расширение присутствия в сегменте Medicaid. Это решение отражает растущую уверенность аналитиков в способности Humana смягчить риски, связанные с регуляторным давлением и конкурентной средой в ее основном бизнесе.
Ключевым элементом новой стратегии является фокус на программе Stars, которая оценивает качество и эффективность планов Medicare Advantage. Humana исторически демонстрирует высокие рейтинги в этой системе, что напрямую влияет на размер дополнительных выплат от Центров услуг Medicare и Medicaid (CMS). Аналитики Jefferies, в частности Энн Хайнс, отмечают, что диверсификация в сторону страхования хронических заболеваний и Medicaid создает дополнительный устойчивый поток доходов. Это снижает зависимость компании от одного, хотя и крупного, источника выручки. Целевая цена в 495 долларов предполагает значительный потенциал роста относительно уровней, на которых торговались бумаги до публикации отчета.
Повышение рекомендации происходит на фоне повышенной волатильности в секторе медицинского страхования, вызванной ожиданиями ужесточения регулирования выплат по программе Medicare Advantage со стороны CMS в 2025 году. Решение Jefferies сигнализирует о том, что рынок может недооценивать усилия Humana по адаптации к новой нормативной реальности. Успешная диверсификация может не только поддержать финансовые показатели в среднесрочной перспективе, но и улучшить восприятие компании инвесторами как более сбалансированной и устойчивой структуры. Дальнейшая динамика акций будет зависеть от фактических финансовых результатов новых направлений бизнеса и окончательных условий регулирования со стороны CMS.
