**J&J призывает акционеров отклонить предложение Tutanota о «мини-тендере»: аналитический обзор**
**Резюме:** Компания Johnson & Johnson (J&J) официально рекомендовала своим акционерам отклонить инициативу акционерной группы Tutanota о проведении так называемого «мини-тендера». Запрос, поступивший 15 октября 2023 года, предполагает выкуп до 5% акций J&J по цене, которая, по оценкам аналитиков, на 8% ниже текущей рыночной стоимости ценных бумаг.
**Детали инициативы и позиция J&J**
Согласно документам, направленным акционерам 2 ноября 2023 года, группа Tutanota предложила приобрести до 12 миллионов обыкновенных акций Johnson & Johnson по фиксированной цене $152 за штуку. На момент публикации предложения рыночная котировка акций J&J составляла $165.35. Руководство J&J, ссылаясь на заключение независимого финансового консультанта из Morgan Stanley, указывает, что условия «мини-тендера» не отражают справедливую стоимость активов компании. В 2022 финансовом году Johnson & Johnson показала операционную выручку в размере $94,9 млрд, а чистая прибыль составила $17,9 млрд.
**Ключевые риски для акционеров**
Аналитики подчеркивают, что «мини-тендеры» часто используются для приобретения ценных бумаг ниже рыночной цены у недостаточно информированных инвесторов. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в своем бюллетене от 2021 года отмечала, что подобные предложения редко приводят к выкупу более 1-2% от общего числа акций. J&J указывает, что акционеры, принявшие предложение, могут столкнуться с невозможностью продажи акций по более выгодной рыночной цене в течение срока действия тендера, который истекает 15 декабря 2023 года.
**Прогнозы и последствия**
Ожидается, что общее собрание акционеров Johnson & Johnson, запланированное на 10 декабря 2023 года, утвердит рекомендацию совета директоров. По данным Bloomberg, более 72% институциональных инвесторов, включая Vanguard Group и BlackRock, традиционно поддерживают решения руководства J&J. Отклонение инициативы Tutanota, по прогнозам аналитиков J.P. Morgan, сохранит стабильность котировок акций и предотвратит искусственное давление на рынок. Долгосрочная стратегия компании, включающая инвестиции в сегмент медицинских технологий после выделения Kenvue, остается неизменной.