BMNU представила стратегию маржинальной торговли для управления казначейством Ethereum, направленную на повышение доходности активов экосистемы. Инициатива исходит от компании BlockTower Capital, одного из ключевых управляющих активами фонда, и предполагает использование части казны для операций с производными финансовыми инструментами на криптовалютных биржах. Данный шаг отражает растущую тенденцию среди крупных держателей цифровых активов к активному, а не пассивному управлению капиталом.
Согласно предложенной стратегии, часть средств из казначейства Ethereum Foundation может быть размещена в стейблкоинах или других высоколиквидных активах и использована в качестве залога для маржинальной торговли. Это позволит открывать позиции на сумму, превышающую исходный капитал, потенциально увеличивая прибыль от верных рыночных прогнозов. BlockTower Capital, управляющая активами на сумму более 1.7 миллиарда долларов, уже имеет опыт применения подобных тактик для институциональных клиентов. В рамках предложения особый акцент делается на управлении рисками, включая строгие лимиты на размер позиций и использование только регулируемых и проверенных торговых платформ.
Контекст этой инициативы лежит в плоскости поиска устойчивых источников финансирования для развития экосистемы Ethereum в условиях снижения доходов от комиссий за транзакции после перехода на модель Proof-of-Stake. Активное управление казначейством, которое оценивается в миллиарды долларов, может стать значимым подспорьем для финансирования грантов, разработки протокола и обеспечения безопасности сети. Однако подобная стратегия несет в себе существенные финансовые и репутационные риски, поскольку убытки от торговли могут напрямую сократить резервы фонда. Если предложение получит поддержку, это может создать прецедент для других децентрализованных автономных организаций (DAO) и фондов, что в долгосрочной перспективе способно повысить волатильность рынка и привлечь дополнительное внимание регуляторов к практике управления казной в криптоиндустрии.