IBIT: Биткоин, вероятно, находится в последние несколько месяцев медвежьего рынка (повышение рейтинга)

В последние месяцы рынок цифровых активов демонстрирует признаки структурной перестройки, и одно из ведущих аналитических подразделений в сфере криптоинвестиций, IBIT, представило обновленный прогноз. Согласно новому отчету, биткоин, вероятно, вступил в финальную фазу текущего медвежьего тренда. Аналитики повысили рейтинг актива, аргументируя это изменением макроэкономических условий и технических индикаторов, которые указывают на скорое завершение цикла коррекции.

Суть повышения рейтинга и ключевые аргументы IBIT

IBIT, чье имя ассоциируется с комплексной оценкой рисков на криптовалютном рынке, пересмотрел свою позицию по биткоину с «нейтральной» на «выше рынка». Это решение было принято после анализа четырех ключевых факторов. Во-первых, снижение волатильности до исторических минимумов, что, по мнению экспертов, часто предшествует развороту тренда. Во-вторых, фиксация крупных позиций институциональными инвесторами, которые, по данным IBIT, начали постепенное накопление актива. В-третьих, стабилизация хешрейта сети после периода неопределенности, вызванного халвингом. И, наконец, макроэкономический фон, включая ожидания смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США.

Аналитики IBIT отмечают, что текущая ситуация напоминает конец 2018 и конец 2022 годов — периоды, которые предшествовали значительным бычьим ралли. В обоих случаях биткоин показывал длительную боковую динамику с низкой активностью розничных трейдеров, после чего следовал резкий рост. Сейчас, по их оценкам, рынок прошел пик пессимизма, а объем ликвидаций коротких позиций снизился, что свидетельствует об истощении продавцов. Повышение рейтинга является не просто тактическим ходом, а долгосрочным сигналом о смене фазы цикла.

Особое внимание в отчете уделяется индикатору MVRV Z-Score, который показывает соотношение рыночной и реализованной капитализации. На момент публикации он находится ниже среднего значения за последние три года, что исторически совпадало с зонами накопления. IBIT подчеркивает, что даже если биткоин временно обновит локальные минимумы, это не изменит общей картины завершения медвежьего тренда. Команда считает, что фундаментальные показатели сети, такие как количество активных адресов и объем транзакций, остаются устойчивыми, что поддерживает их оптимистичный прогноз.

Детали рыночной ситуации и статистические данные

На момент выхода отчета биткоин торговался в диапазоне 58 000 — 62 000 долларов, что примерно на 25% ниже исторического максимума, установленного в марте 2024 года. Объем торгов на спотовых биржах за последние 30 дней снизился на 18% по сравнению с предыдущим месяцем, что подтверждает тезис о затишье перед бурей. При этом объем открытого интереса по фьючерсам на биткоин сократился на 12%, что указывает на выход спекулятивного капитала из рынка и переход к более консервативным стратегиям.

Ключевой статистикой, на которую ссылаются аналитики, является динамика притоков в биткоин-ETF. За последние две недели чистый приток в американские спотовые ETF составил 1,2 миллиарда долларов, что стало максимальным показателем за последние четыре месяца. IBIT интерпретирует это как сигнал того, что институциональные деньги возвращаются в актив, несмотря на общий пессимизм розничных инвесторов. Также отмечается, что доля биткоина на криптовалютном рынке (доминантность) выросла до 54%, что является максимумом с апреля 2021 года. Это говорит о том, что капитал перетекает из альткоинов в биткоин как в наиболее надежный актив в условиях неопределенности.

IBIT приводит данные по ончейн-метрикам: количество биткоинов, хранящихся на биржах, снизилось до 2,3 миллиона монет — минимального уровня за последние пять лет. Это означает, что инвесторы предпочитают выводить активы на холодные кошельки, уменьшая ликвидное предложение. Параллельно с этим, средний возраст монет (Coin Days Destroyed) увеличился, что свидетельствует о долгосрочном удержании, а не о краткосрочной спекуляции. Эти факторы, по мнению IBIT, создают предпосылки для дефицита предложения в случае возобновления спроса.

Контекст текущей фазы рынка и макроэкономические факторы

Текущий медвежий рынок, который длится уже более 12 месяцев, отличается от предыдущих циклов своей глубиной и продолжительностью. Если в 2018 и 2022 годах коррекция составляла около 80-85% от максимумов, то сейчас падение не превысило 30%. IBIT объясняет это возросшей институциональной поддержкой и появлением регулируемых инструментов, таких как ETF. Тем не менее, давление со стороны макроэкономики, включая высокие процентные ставки в США и геополитические риски, затянуло фазу конс

Таким образом, повышение рейтинга биткоина от IBIT отражает не просто краткосрочную коррекцию, а фундаментальный сдвиг в восприятии актива институциональными игроками. Комбинация снижения волатильности, роста притоков в ETF и сокращения ликвидного предложения формирует базу для потенциального разворота тренда, даже если ближайшие недели принесут временные колебания цен.

Однако аналитики предостерегают от излишнего оптимизма: завершение медвежьей фазы не гарантирует немедленного ралли, а скорее открывает окно для постепенного накопления. Инвесторам стоит ориентироваться на долгосрочные ончейн-индикаторы и макроэкономические сигналы, такие как возможное смягчение политики ФРС, чтобы подтвердить смену цикла. Текущая ситуация напоминает подготовку почвы для нового бычьего этапа, но его старт потребует дополнительных триггеров — как внутренних,