MGK: Высокая концентрация — это позитивный фактор
В своем недавнем выступлении на отраслевом форуме генеральный директор управляющей компании «Менеджмент Капитал Групп» (MGK) Андрей Мельниченко озвучил нестандартный для современного финансового рынка тезис. Он заявил, что высокая концентрация активов в руках одного собственника или управляющей компании является не риском, а позитивным фактором, способствующим долгосрочному развитию бизнеса. Это утверждение прозвучало на фоне глобальной дискуссии о корпоративном управлении и диверсификации, бросая вызов устоявшимся подходам.
Мельниченко аргументировал свою позицию, ссылаясь на структуру активов под управлением MGK, которая включает значительные доли в таких компаниях, как «ЕвроХим», СУЭК и «Сибантрацит». По его словам, концентрация позволяет осуществлять скоординированное стратегическое планирование, оперативно принимать решения и проводить масштабные инвестиционные программы, не тратя время на согласования с множеством миноритарных акционеров. Он привел в пример реализацию крупных инфраструктурных проектов в угольной и химической отраслях, которые, по его мнению, были бы невозможны при распыленной структуре собственности. Ключевой посыл заключается в том, что в капиталоемких отраслях с длинным инвестиционным циклом централизованный контроль эффективнее рыночной демократии.
Этот взгляд существует в контексте активных дебатов о преимуществах и недостатках различных моделей корпоративного управления. Традиционно западные инвесторы и регуляторы видят в высокой концентрации угрозу для прав миноритариев и потенциальный источник конфликта интересов. Однако в реалиях ряда развивающихся рынков, включая Россию, подобная структура зачастую доказала свою устойчивость, особенно в периоды экономической турбулентности. Последствия подобной философии управления проявляются в высокой степени вертикальной интеграции активов MGK и их фокусе на экспортно-ориентированных секторах. В краткосрочной перспективе такой подход обеспечивает стабильность, но в долгосрочной — ставит вопрос о привлечении широкого круга инвесторов и адаптации к меняющимся стандартам ESG, где прозрачность и сбалансированность управления являются ключевыми критериями.