**Преимущество доходности BND: почему в 2026 году облигации выглядят привлекательнее наличных**
Аналитики и инвесторы все чаще обращают внимание на растущий разрыв в потенциальной доходности между фондами облигаций, такими как популярный Vanguard Total Bond Market ETF (BND), и традиционными инструментами для хранения наличных, например, депозитными сертификатами (CD) или фондами денежного рынка. По прогнозам, к 2026 году этот разрыв может стать настолько существенным, что перевесит традиционные преимущества ликвидности и стабильности наличных средств, заставляя пересматривать консервативные стратегии.
Ключевым фактором является динамика процентных ставок. После агрессивного цикла ужесточения монетарной политики Федеральной резервной системы США доходность облигаций, особенно государственных и высококачественных корпоративных, достигла уровней, невиданных за последние полтора десятилетия. Например, текущая доходность BND, отражающего широкий рынок облигаций США, заметно превышает средние ставки по годовым CD в крупных банках. При этом, если ФРС, как ожидается, начнет снижать ставки в 2024-2025 годах, инвесторы, фиксирующие сегодня высокую доходность через долгосрочные облигации, могут получить дополнительный выигрыш от роста цен на эти бумаги. В отличие от этого, доходность инструментов денежного рынка будет оперативно снижаться вслед за ключевой ставкой.
Контекст этой ситуации лежит в переходе от периода сверхнизких ставок к новой макроэкономической реальности. Инфляционное давление, хотя и ослабевает, остается фактором, а высокая доходность облигаций теперь предлагает реальную защиту от инфляции, что ранее было недостижимо. Последствием для инвесторов становится необходимость более активного управления даже консервативной частью портфеля. Хранение значительных сумм в наличных, долгое время бывшее вынужденной мерой из-за нулевой доходности, теперь несет в себе альтернативные издержки в виде недополученной потенциально более высокой и стабильной доходности от облигаций. Таким образом, к 2026 году баланс рисков и выгод может ощутимо сместиться в пользу качественных облигационных фондов, что знаменует важный сдвиг в посткризисной инвестиционной парадигме.