Заголовок: QDTE: Стратегия 0DTE работает так, как и задумывалась.
Резкий рост активности на рынке опционов с нулевым сроком до экспирации (0DTE) не является сбоем или аномалией системы, а представляет собой закономерное развитие финансовых рынков, отвечающее запросам современных участников. К такому выводу пришли аналитики QDTE, подчеркивая, что эти инструменты выполняют свои прямые функции: предоставление возможности для сверхкраткосрочного хеджирования и высокорискованных спекуляций. Главными действующими лицами на этом поле стали как крупные институциональные инвесторы, использующие 0DTE для точной настройки портфелей, так и частные трейдеры, привлеченные потенциалом быстрой прибыли.
Объемы торгов по опционам 0DTE достигли беспрецедентных уровней, по некоторым оценкам составляя до 50% от общего дневного объема торгов опционами на основные индексы, такие как S&P 500. В отличие от стандартных опционов, которые истекают еженедельно или ежемесячно, контракты 0DTE позволяют делать ставки на внутридневные движения рынка, что создает мощный поток краткосрочных ордеров. Эта ликвидность, в свою очередь, способствует снижению видимых спредов между ценой покупки и продажи, делая торговлю технически более доступной. Ключевой особенностью является их чувствительность к волатильности, которая резко возрастает в моменты выхода макроэкономических данных или заявлений регуляторов.
Контекст распространения стратегий 0DTE лежит в области технологического развития торговых платформ, снижения транзакционных издержек и растущего аппетита к тактическим, а не стратегическим позициям. Однако последствия такой активности вызывают дискуссии. С одной стороны, она добавляет ликвидности и позволяет эффективно перераспределять риски. С другой, существует обоснованная озабоченность регуляторов и участников рынка относительно потенциального усиления волатильности в моменты экспирации большого объема контрактов, особенно в сочетании с автоматическими стратегиями. Прогноз на ближайшее будущее предполагает не сворачивание, а дальнейшую институционализацию этого сегмента, возможную стандартизацию правил отчетности и более пристальное внимание к его влиянию на стабильность финансовой системы в периоды стресса.