Аналитики ведущих мировых инвестиционных домов активно пересматривают свои прогнозы для ключевых компаний сектора искусственного интеллекта и полупроводников. На фоне продолжающейся технологической гонки и формирования новых рыночных реалий эксперты делают ставки на долгосрочных лидеров, корректируют целевые показатели и дают инвесторам конкретные рекомендации. В центре внимания оказались такие гиганты, как Nvidia, ASML, а также ряд других игроков, чьи судьбы тесно переплетены с будущим ИИ.
Nvidia: безоговорочный фаворит на горизонте 2026 года
Подавляющее большинство аналитиков сходится во мнении, что доминирующие позиции Nvidia на рынке ускорителей для искусственного интеллекта сохранятся как минимум до 2026 года. Компания, чьи графические процессоры серии H100 и новейшие Blackwell B200 стали отраслевым стандартом для обучения крупных языковых моделей, продолжает наращивать технологический отрыв. Аналитики подчеркивают, что экосистема CUDA, представляющая собой не просто набор программных инструментов, а целую вычислительную платформу, создала для Nvidia колоссальный «ров» — конкурентное преимущество, которое крайне сложно преодолеть в краткосрочной перспективе. Клиенты, завязанные на эту экосистему, будут вынуждены следовать за Nvidia и в следующем поколении аппаратного обеспечения.
Прогнозы относительно финансовых показателей компании остаются агрессивно оптимистичными. Ожидается, что выручка Nvidia в сегменте центров обработки данных, который является основным драйвером роста, по итогам текущего финансового года может приблизиться к отметке в 100 миллиардов долларов. Спрос со стороны гиперскейлеров — крупнейших облачных провайдеров, таких как Microsoft Azure, Amazon Web Services и Google Cloud, — продолжает устойчиво превышать предложение, несмотря на постоянное наращивание производственных мощностей компанией TSMC, основным партнером Nvidia по контрактному производству. Аналитики отмечают, что переход на архитектуру Blackwell, обещающую многократный прирост производительности для задач ИИ, может запустить новый суперцикл обновления инфраструктуры в дата-центрах по всему миру.
ASML: стратегический актив и пересмотр целевой цены вверх
Голландская компания ASML, единственный в мире производитель крайне важного для индустрии оборудования — литографических систем EUV (экстремальный ультрафиолет), получила от аналитиков значительное повышение целевой цены. Это решение обусловлено долгосрочными перспективами спроса на передовые полупроводники. Без машин ASML невозможно производство самых современных чипов, включая процессоры Nvidia, Apple и AMD, которые изготавливаются по техпроцессам 5 нанометров и тоньше. Таким образом, ASML занимает уникальную позицию «кирки и лопаты» в золотой лихорадке ИИ, обеспечивая инструментами всех ключевых добытчиков.
Повышение прогнозов связано не только с текущим бумом, но и с ожидаемым переходом индустрии к более сложным технологическим узлам. Аналитики указывают на планы ведущих фаундри, таких как TSMC и Samsung, по внедрению технологий High-NA EUV следующего поколения. Системы High-NA, разработкой которых активно занимается ASML, являются критически важными для освоения 2-нанометрового техпроцесса и далее. Инвестиционные циклы в полупроводевой промышленности носят длительный характер, и заказы на столь сложное и дорогостоящее оборудование, стоимостью в сотни миллионов евро за единицу, планируются на годы вперед, что обеспечивает ASML высокую видимость будущих доходов.
Растущий спрос и геополитический контекст
Помимо чисто технологических драйверов, на рост оценок ASML влияет и геополитическая ситуация. Глобальная гонка за полупроводниковым суверенитетом, подстегнутая программами субсидий в США (CHIPS Act), Европе (European Chips Act) и других регионах, ведет к строительству новых фабрик. Каждое такое предприятие, ориентированное на выпуск передовых чипов, потенциально является клиентом ASML. Несмотря на экспортные ограничения, запрещающие поставки самых современных EUV-систем в Китай, спрос со стороны китайских производителей на более старое, но все еще необходимое оборудование DUV (глубокий ультрафиолет) остается высоким, так как они стремятся максимально развивать свои возможности в рамках разрешенных правил.
Другие ключевые игроки в фокусе аналитиков
Помимо явных лидеров, аналитический взгляд обращен и на другие компании цепочки создания стоимости в ИИ. Значительное внимание уделяется фаундри-гиганту TSMC. Его способность наращивать объемы производства и осваивать новые техпроцессы напрямую определяет, сможет ли Nvidia и другие дизайнеры чипов удовлетворить рыночный спрос. Конкуренция за производственные мощности TSMC остается крайне высокой, что дает компании сильные ценовые рычаги и стабильную загрузку своих «фабрик будущего».
Среди дизай
Таким образом, пересмотр прогнозов аналитиков четко указывает на то, что инвестиционная история в секторе ИИ и полупроводников эволюционирует от спекулятивных ожиданий к устойчивой долгосрочной стратегии. Фокус смещается на компании, обладающие непреодолимым технологическим «рвом» — как Nvidia с ее экосистемой, или занимающие монопольные стратегические позиции в цепочке поставок, как ASML. Успех инвесторов в этой области будет определяться не только выбором очевидных бенефициаров бума, но и пониманием глубинных взаимосвязей внутри экосистемы: от дизайна чипов и конкуренции фаундри до геополитики, формирующей глобальные потоки капитала и оборудования.