Фондовый рынок Марокко завершил торговую сессию в понедельник, 7 октября, снижением ключевого индекса. Коррекция произошла на фоне смешанных сигналов от глобальных рынков и внутренних экономических факторов, заставив инвесторов фиксировать прибыль после недавнего роста.
Динамика торгов и ключевые движители сессии
Индекс Moroccan All Shares (MASI), основной барометр марокканской биржи Casablanca Stock Exchange, снизился на 0,19%, закрывшись на отметке 13 456,78 пункта. Более широкий индекс MASI, включающий все листинговые компании, и индекс голубых фишек Moroccan Most Active Shares (MADEX) продемонстрировали схожую динамику, опустившись на 0,18% и 0,19% соответственно. Объем торгов оказался умеренным, что характерно для периода консолидации после предыдущих активных сессий. Снижение было отмечено в нескольких ключевых секторах, включая банковский, который традиционно оказывает значительное влияние на общее направление рынка. Акции таких финансовых гигантов, как Attijariwafa Bank и Banque Centrale Populaire, показали незначительное снижение, оказывая давление на индекс. Также в минусе закрылись некоторые компании промышленного и потребительского секторов.
Факторы, оказавшие давление на рынок
Непосредственным катализатором коррекции стал комплекс факторов, как внешних, так и внутренних. На международной арене сохраняется настороженность инвесторов относительно дальнейшей денежно-кредитной политики ведущих центральных банков, в первую очередь Федеральной резервной системы США. Ожидания относительно сроков снижения процентных ставок продолжают корректироваться, что поддерживает волатильность на рынках развивающихся стран, к которым относится и Марокко. Это приводит к осторожности со стороны иностранных портфельных инвесторов. На внутреннем фронте участников рынка продолжают волновать вопросы, связанные с последствиями засухи для сельскохозяйственного сектора и смежных отраслей, а также динамика инфляционного давления. Кроме того, после заметного роста в предыдущие недели, часть инвесторов сочла текущие уровни привлекательными для фиксации прибыли, что также внесло вклад в общее снижение.
Влияние сырьевого рынка и валюты
Отдельно стоит отметить влияние цен на фосфаты, являющиеся критически важным экспортным товаром для марокканской экономики. Несмотря на то, что государственный холдинг OCP Group демонстрирует устойчивые результаты, колебания мировых цен на удобрения создают фон неопределенности для всего сектора и связанных с ним компаний. Курс марокканского дирхама, который находится в коридоре, управляемом Банком аль-Магриб, остается стабильным, однако общая сила доллара США на мировом рынке косвенно влияет на привлекательность активов в местной валюте для иностранного капитала.
Контекст и текущее состояние рынка
Прошедшая торговая сессия вписалась в общую картину консолидации, которую марокканский фондовый рынок переживает в последние недели. Несмотря на сегодняшнее снижение, индекс MASI сохраняет позитивную динамику с начала года, поддерживаемую относительно стабильными макроэкономическими показателями страны и реформами, направленными на улучшение инвестиционного климата. Правительство Марокко продолжает реализацию амбициозных программ в области развития инфраструктуры, возобновляемой энергетики и цифровизации, что в среднесрочной перспективе создает фундамент для роста корпоративных прибылей. Однако рынок остается чувствительным к любым изменениям в глобальной повестке, будь то геополитическая напряженность или сдвиги в монетарной политике развитых стран.
Позиции институциональных и розничных инвесторов
Анализ потока средств показывает, что локальные институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды и страховые компании, сохраняют структурный интерес к акциям, рассматривая коррекции как возможность для наращивания позиций в качественных бумагах. Активность розничных инвесторов варьируется, но в целом остается умеренной. Важную роль в поддержании ликвидности играют сделки с участием государства через такие институты, как Caisse de Dépôt et de Gestion (CDG), который является стратегическим акционером во многих крупнейших компаниях листинга.
Прогнозы и ожидания на ближайшую перспективу
В краткосрочном периоде аналитики ожидают продолжения волатильности в узком диапазоне. Движение индекса MASI, вероятно, будет зависеть от публикации корпоративных отчетов за третий квартал, которые начнут поступать в ближайшие недели. Эти результаты предоставят рынку более четкие сигналы о состоянии бизнеса в условиях текущих экономических вызовов. Особое внимание будет уделено отчетности банковского сектора как индикатору здоровья кредитного рынка и прибылям компаний из потребительского сектора, которые отражают внутренний спрос. Кроме того, рынок будет следить за статистическими данными по инфляции и росту ВВП, а также за любыми заявлениями регуляторов.
В среднесрочной перспективе фундаментальные показатели марокканской экономики продолжают оцениваться как устойчивые.