Финансовые рынки завершили неделю волатильными торгами, на которых отчетливо проявилась избирательность инвесторов, реагирующих на корпоративные новости. В пятницу, 24 мая, среди акций с наиболее значительными изменениями капитализации выделились две компании из разных секторов: технологический гигант Applied Materials и производитель электромобилей Rivian Automotive. Их динамика стала наглядной иллюстрацией того, как квартальные отчеты и стратегические решения мгновенно трансформируют рыночную оценку бизнеса, задавая тон для целых отраслей.
Applied Materials: Рост на волне оптимистичных прогнозов
Акции Applied Materials, ведущего мирового поставщика оборудования для производства полупроводников, продемонстрировали уверенный рост в пятничных торгах. Основным катализатором позитивного движения стал финансовый отчет компании за второй квартал 2024 финансового года, завершившийся 28 апреля, а также прогнозы на текущий квартал, которые превзошли ожидания аналитиков. Компания сообщила о выручке в размере 6.65 миллиарда долларов, что оказалось незначительно выше консенсус-прогноза. Однако ключевым фактором стал прогноз по выручке на третий квартал, который руководство оценило в диапазоне от 6.65 до 7.05 миллиарда долларов при среднем ожидании рынка около 6.62 миллиарда.
Такой оптимизм со стороны Applied Materials основан на устойчивом спросе со стороны крупнейших производителей чипов, инвестирующих в создание передовых мощностей для выпуска полупроводников. Компания является критически важным звеном в глобальной цепочке поставок для индустрии, предоставляя оборудование для травления, осаждения и метрологии. Ее сильные результаты и уверенный прогноз были восприняты рынком как сигнал о продолжающемся восстановлении спроса в секторе полупроводникового оборудования, несмотря на ранее существовавшие опасения относительно цикличности отрасли. Рост капитализации Applied Materials также поддержал котировки других компаний в этом сегменте, подтверждая тренд на инвестиции в инфраструктуру для искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений.
Rivian Automotive: Давление сохраняется
В то время как Applied Materials праздновала успех, акции Rivian Automotive столкнулись с противоположной динамикой, продолжив свое нисходящее движение. Производитель электромобилей, несмотря на определенные операционные успехи, продолжает испытывать давление со стороны инвесторов, озабоченных долгосрочной рентабельностью и жесткой конкурентной средой. В пятницу давление на котировки усилилось на фоне общего негативного фона для акций роста и опасений относительно темпов увеличения потребительского спроса на электромобили в условиях высокой стоимости заемных средств.
Ранее компания подтвердила свой производственный план на 2024 год в 57 тысяч единиц, что совпадает с показателями прошлого года. Хотя Rivian удалось несколько сократить операционные убытки и улучшить валовую маржу в последнем отчетном квартале, рынок остается скептичным в отношении сроков выхода на прибыльность. Ключевой проблемой является высокая «скорость сжигания» денежных средств (cash burn), что заставляет инвесторов оценивать риски будущих привлечений капитала, которые могут привести к размытию долей существующих акционеров. Кроме того, анонсированный партнерский проект с Volkswagen, который предполагает совместную разработку платформы и инвестиции до 5 миллиардов долларов со стороны немецкого автогиганта, пока не смог переломить негативный тренд, так как детали и выгоды от этого альянса станут очевидны лишь в долгосрочной перспективе.
Контекст отраслевых трендов
Разнонаправленная динамика Applied Materials и Rivian в один торговый день прекрасно отражает макроэкономические и отраслевые тренды, определяющие поведение рынка в середине 2024 года. Сектор высоких технологий, и в частности подсектор полупроводников и оборудования для их производства, продолжает оставаться в фокусе институциональных инвесторов. Это связано с непрекращающейся гонкой в области искусственного интеллекта, которая требует все более совершенных чипов, а значит, и постоянных капиталовложений в производственные мощности. Компании вроде Applied Materials, стоящие у истоков этой цепочки создания стоимости, рассматриваются как надежные бенефициары долгосрочного тренда на цифровизацию.
Напротив, сектор электромобилей переживает период консолидации и переоценки. Инвесторский энтузиазм, подпитывавший взлет котировок в предыдущие годы, сменился более прагматичным подходом. Рынок теперь уделяет первостепенное внимание не темпам роста производства как таковым, а пути к устойчивой прибыльности, эффективности затрат и конкурентному преимуществу в условиях, когда на арену выходят традиционные автогиганты с огромными ресурсами. Rivian, как и многие другие стартапы в этой сфере, оказался в ситуации, когда ему необходимо одновременно наращивать объемы, совершенствовать технологии, строить инфраструктуру продаж и обслуживания и при этом беречь денежные резервы. Выполнение этой многомерной задачи в условиях высокой стоимости капитала является серьезным вызовом.
Влияние макроэкономических факторов
Важным фоном для
Таким образом, завершившаяся торговая неделя наглядно продемонстрировала, как в текущих рыночных условиях фундаментальные факторы берут верх над общими трендами. Успех Applied Materials и трудности Rivian подчеркивают растущую избирательность инвесторов, которые вознаграждают компании с четкими конкурентными преимуществами и прогнозируемыми денежными потоками, особенно в секторе критических технологий. В то же время они проявляют сдержанность в отношении бизнесов, чья долгосрочная экономическая модель все еще подвергается проверке, несмотря на перспективы роста. Эта дивергенция, вероятно, сохранится, пока макроэкономическая неопределенность заставляет рынок искать надежность в рамках структурных, а не циклических историй.