**Barclays пересматривает позицию по Redeia на фоне благоприятного решения регулятора**
Британский инвестиционный банк Barclays повысил инвестиционную рекомендацию по акциям испанской энергетической и сетевой компании Redeia (ранее известной как Red Eléctrica) с «недооценены» до «равновесный вес». Пересмотр позиции аналитиков банка напрямую связан с недавним решением испанского регулятора энергетики CNMC, которое оказалось более благоприятным для компании, чем ожидалось рынком. Это событие привлекло внимание инвесторов к перспективам ключевого игрока в испанской энерготрансмиссионной системе.
Решение регулятора CNMC, опубликованное 21 марта 2024 года, касается утверждения методологии расчета доходности для регулируемых активов в сфере передачи электроэнергии на период с 2026 по 2031 год. Согласно аналитикам Barclays, установленная допустимая доходность на регулируемый капитал (WACC) составила 6,38% в номинальном выражении до вычета налогов. Этот показатель, хотя и ниже предыдущего периода, превысил консенсус-прогнозы рынка, которые находились в диапазоне 5,8-6,2%. Параллельно с этим Barclays скорректировал целевую цену на акции Redeia в сторону повышения до 17,5 евро с предыдущих 16,5 евро.
Контекст данного решения лежит в плоскости долгосрочного регулирования естественных монополий, от которого напрямую зависят стабильность денежных потоков и дивидендная политика сетевых компаний. Более высокий, чем ожидалось, уровень WACC снижает риски недофинансирования масштабных инвестиций, необходимых для модернизации сетей и интеграции возобновляемых источников энергии. В текущей ситуации это укрепляет инвестиционный профиль Redeia, предоставляя компании предсказуемые условия для роста. Прогнозы аналитиков предполагают, что благоприятное регуляторное решение может поддержать дивидендную доходность акций и повысить их привлекательность для консервативных инвесторов, ищущих защитные активы с устойчивой доходностью в инфраструктурном секторе.