Немецкий производитель обуви Birkenstock, чьи сандалии стали символом комфорта и устойчивой моды, опубликовал финансовые результаты за второй квартал 2024 финансового года. Несмотря на растущее давление из-за тарифов и логистических издержек, компания подтвердила свои годовые прогнозы, продемонстрировав уверенность в устойчивости спроса на свою продукцию. Этот отчет стал первым серьезным испытанием для публичной компании после ее IPO в октябре 2023 года и показал, как глобальный бренд справляется с макроэкономическими вызовами.
Финансовые показатели: рост выручки на фоне маржинального давления
По итогам второго квартала, завершившегося 31 марта 2024 года, выручка Birkenstock увеличилась на 23% в пересчете на евро и достигла 481 миллиона евро. Этот рост был обеспечен всеми регионами, но особенно выделялся американский рынок, где продажи выросли на 32%. Европа, Ближний Восток и Африка (EMEA) показали рост на 16%, а в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона (APAC) выручка увеличилась на 18%. Ключевым драйвером роста оставался стабильный спрос на классические модели, а также успешное расширение ассортимента, включая закрытую обувь и коллаборации с дизайнерами.
Однако чистая прибыль компании сократилась до 24,2 миллиона евро по сравнению с 40,3 миллиона евро годом ранее. Основным фактором, оказавшим давление на маржу, стали возросшие операционные расходы. Компания указала на увеличение затрат, связанных с логистикой и выполнением заказов, а также на рост расходов на продажи, общие и административные нужды (SG&A), что частично обусловлено статусом публичной компании. Сквозная операционная маржа EBITDA снизилась до 30,5% против 32,1% годом ранее, что отражает сложную операционную среду.
Вызовы: тарифы и логистика как главные риски
В ходе обсуждения результатов руководство Birkenstock особо отметило растущее давление со стороны тарифов. Компания имеет глобальную цепочку поставок, при этом значительная часть производства расположена в Германии, но некоторые компоненты и материалы закупаются за ее пределами. Эскалация торговых барьеров, в частности между США, Китаем и Европейским союзом, напрямую влияет на стоимость сырья и транспортировки. Финансовый директор компании отметил, что эти факторы создают дополнительную волатильность и требуют постоянной оптимизации цепочки поставок.
Параллельно с тарифами серьезным вызовом остается глобальная логистика. Задержки в морских перевозках и сохраняющаяся высокая стоимость фрахта, хотя и снизившиеся с пиковых значений 2022 года, продолжают сказываться на издержках. Birkenstock, как и многие другие компании, вынуждена балансировать между необходимостью поддерживать достаточный уровень складских запасов для удовлетворения спроса и стремлением минимизировать затраты на хранение и транспортировку. Эти логистические сложности напрямую транслируются в финансовые результаты, съедая часть операционной прибыли.
Стратегия смягчения рисков
В ответ на эти вызовы компания реализует несколько стратегических инициатив. Во-первых, продолжается инвестирование в производственные мощности в Европе, что позволяет сократить логистические плечи для ключевого европейского рынка и частично снизить зависимость от глобальных поставок. Во-вторых, Birkenstock активно работает над оптимизацией ассортимента и ценовой политики, стремясь сохранить ценность бренда для потребителя, даже в условиях роста себестоимости. В-третьих, компания наращивает инвестиции в технологии и автоматизацию на своих фабриках для повышения эффективности и контроля над издержками.
Поддержка прогнозов: уверенность в силе бренда
Несмотря на маржинальное давление, руководство Birkenstock подтвердило годовой прогноз на 2024 финансовый год. Ожидается, что выручка достигнет отметки от 1,77 до 1,78 миллиарда евро, что означает рост на 20-21% по сравнению с предыдущим годом. Прогноз по сквозной операционной марже EBITDA остается в диапазоне около 30%. Это подтверждение сигнализирует рынку о том, что компания рассматривает текущие вызовы как управляемые и не ожидает фундаментального снижения спроса.
Уверенность основана на нескольких фундаментальных факторах. Бренд Birkenstock демонстрирует исключительную устойчивость, трансформировавшись из узкоспециализированного продукта для здоровья в модный аксессуар, востребованный разными поколениями потребителей. Спрос остается высоким как на классические модели, так и на новинки, что свидетельствует о широкой потребительской базе. Кроме того, компания продолжает успешно расширять свое присутствие в сегменте премиальной обуви через прямые каналы продаж, включая собственные магазины и онлайн-платформу, что обеспечивает более высокую рентабельность и прямой контакт с клиентом.
Контекст и рыночные последствия
Отчет Birkenstock вышел в период
Таким образом, отчет Birkenstock за второй квартал 2024 года наглядно демонстрирует, как сильный, укоренившийся бренд может успешно противостоять макроэкономическим трудностям. Компания подтверждает свои амбициозные прогнозы, делая ставку на лояльность потребителей, диверсификацию ассортимента и стратегические инвестиции в собственную цепочку создания стоимости. Несмотря на давление на маржу из-за логистики и тарифов, устойчивый спрос и управляемые операционные риски позволяют инвесторам смотреть на будущее первого публичного года бренда с осторожным оптимизмом.