Финансовые рынки Европы и Азии отреагировали заметным снижением в понедельник, 26 августа, на фоне возобновившихся торговых рисков. Ключевым триггером для новой волны опасений стали заявления бывшего и потенциального будущего президента США Дональда Трампа, который в ходе предвыборной кампании пообещал в случае своего избрания ввести всеобъемлющие пошлины на импорт, включая 10-процентный универсальный тариф и 60-процентные пошлины на товары из Китая. Эти угрозы, воспринятые инвесторами как сигнал к возможной эскалации глобальных торговых войн, привели к оттоку капитала из рискованных активов и усилению позиций традиционных защитных инструментов, за исключением доллара США, который также испытал давление.
Резкая реакция европейских площадок
Европейские фондовые индексы открыли торговую неделю в глубокой минусе. Базовый общеевропейский индекс STOXX 600 снизился на 0,8%, что стало самым значительным однодневным падением за последние недели. Национальные площадки продемонстрировали схожую динамику: немецкий DAX потерял 0,9%, французский CAC 40 опустился на 0,7%, а британский FTSE 100 снизился на 0,6%. Наиболее заметно просели секторы, наиболее чувствительные к международной торговле и глобальным цепочкам поставок. Акции автомобилестроительных компаний, таких как Volkswagen и Stellantis, упали более чем на 1,5%. Сильно пострадал промышленный сектор, а также компании-экспортеры роскоши, чья бизнес-модель в значительной степени зависит от спроса на азиатских рынках, прежде всего в Китае.
Аналитики отмечают, что рынки, которые в последние месяцы демонстрировали относительную устойчивость в ожидании снижения процентных ставок центральными банками, оказались крайне уязвимы к геополитическим и торговым шокам. Опасения инвесторов сфокусированы на том, что реализация угроз Трампа может не только замедлить мировую экономику, но и спровоцировать ответные меры от торговых партнеров США, включая Европейский союз, что вернет мировую торговлю в ситуацию, похожую на период 2018-2020 годов. Это создает прямые риски для корпоративных прибылей европейских компаний, многие из которых имеют обширные трансграничные операции.
Давление на доллар и динамика других активов
Парадоксально, но на фоне роста аппетита к безопасности американская валюта не укрепилась, а, напротив, ослабла. Индекс доллара США (DXY), отслеживающий его курс к корзине шести основных валют, снизился на 0,3%. Это движение контрастирует с классической реакцией, при которой доллар часто выступает в роли убежища во времена рыночных потрясений. Эксперты объясняют это несколькими факторами. Во-первых, эскалация торговых войн рассматривается как негативный фактор и для самой американской экономики, которая может столкнуться с ростом издержек и инфляционным давлением. Во-вторых, рынки начали переоценивать траекторию монетарной политики Федеральной резервной системы, предполагая, что в условиях новой турбулентности цикл ужесточения может смениться смягчением раньше, чем ожидалось.
На этом фоне более явно проявился спрос на классические защитные активы. Цены на золото выросли, приблизившись к отметке в 2350 долларов за унцию. Доходность государственных облигаций ключевых стран, включая американские казначейские бумаги и немецкие бундесы, продолжила снижаться, что свидетельствует о притоке капитала в эти инструменты. При этом азиатские рынки отреагировали еще более сдержанно, чем европейские: японский Nikkei 225 потерял около 0,7%, а гонконгский Hang Seng снизился на 0,5%, отчасти из-за того, что угрозы в адрес Китая уже были в значительной степени учтены в котировках ранее.
Содержание и контекст заявлений Трампа
Непосредственным катализатором рыночной волатильности стало интервью Дональда Трампа телеканалу Fox News, в котором он детализировал свои торговые планы. Помимо уже озвученных ранее 60-процентных пошлин на китайский импорт, он предложил ввести «универсальный базовый тариф» на большинство ввозимых в США товаров, который, по его словам, может составить 10% и потенциально выше. Трамп аргументировал эту меру необходимостью защиты американской промышленности и создания рабочих мест, а также борьбы с торговым дефицитом. Он также не исключил применения пошлин в отношении европейских автопроизводителей, что является давней болезненной темой в трансатлантических отношениях.
Эти заявления не являются абсолютно новыми, но их конкретизация и актуализация в разгар президентской гонки заставили инвесторов пересмотреть свои риски. Политика высоких тарифов была краеугольным камнем
Таким образом, заявления Дональда Трампа, даже оставаясь на данном этапе предвыборной риторикой, действуют как мощный спусковой крючок для рынков, обнажая их уязвимость. Инвесторы демонстрируют рефлекторную реакцию, вновь закладывая в цены риск возврата к протекционизму, который способен подорвать хрупкие перспективы глобального экономического роста. События понедельника показали, что в отсутствие новых позитивных драйверов торговые угрозы будут оставаться ключевым фактором нисходящего давления, заставляя капитал перетекать в защитные активы, за исключением доллара, чья динамика теперь отражает опасения за саму американскую экономику. Дальнейшая волатильность будет напрямую зависеть от того, насколько эти политические сигналы будут переходить в конкретные действия.