Фармацевтическая индустрия продолжает демонстрировать высокую активность в сфере слияний и поглощений, особенно в высокотехнологичных сегментах онкологии и клеточной терапии. Очередной крупной сделкой, подтверждающей этот тренд, стало объявление о приобретении биотехнологической компании Arcellx, Inc. фармацевтическим гигантом Gilead Sciences, Inc. Сумма сделки, включая дополнительные платежи, может достичь 4,8 миллиардов долларов, что делает её одной из наиболее значимых в области иммуноонкологии за последнее время.
Структура сделки и ключевые активы
Соглашение между Gilead и Arcellx было официально объявлено 23 января 2024 года. Согласно условиям, Gilead приобретет все акции Arcellx за 4,2 миллиарда долларов наличными, что эквивалентно 60 долларам за акцию. Эта цена представляет собой премию в размере примерно 20% к средневзвешенной цене акций Arcellx за последние 30 торговых дней. Помимо фиксированной суммы, акционеры Arcellx могут получить дополнительные условные платежи (CVR) в размере до 1,6 миллиарда долларов, которые будут зависеть от достижения определенных регуляторных и коммерческих вех. Таким образом, общая потенциальная стоимость сделки оценивается в 7,8 миллиарда долларов. Ожидается, что сделка будет закрыта в первой половине 2024 года после получения необходимых регуляторных одобрений и выполнения прочих стандартных условий.
Центральным активом, привлекшим внимание Gilead, является ведущая разработка Arcellx – терапия CART-ddBCMA (циксабтаген-аутолейсел). Это инновационная CAR-T-терапия, предназначенная для лечения пациентов с рецидивирующим или рефрактерным множественной миеломой. В настоящее время препарат находится на завершающей стадии клинических исследований – в фазе 3. Ключевое отличие технологии Arcellx, платформы D-Domain, заключается в использовании синтетического связывающего домена, который, как утверждается, обладает превосходной стабильностью и потенциально более низкой иммуногенностью по сравнению с традиционными CAR-T-конструкциями на основе антител. Это может привести к улучшенному профилю безопасности и эффективности.
Стратегический контекст для Gilead Sciences
Для Gilead Sciences это приобретение является логичным и мощным шагом по укреплению своего портфеля в области онкологии, который компания активно развивает в последние годы. Онкологическое подразделение Kite Pharma, купленное Gilead в 2017 году за 11,9 миллиарда долларов, уже является лидером на рынке CAR-T-терапии с препаратами Yescarta (аxicabtagene ciloleucel) и Tecartus (brexucabtagene autoleucel). Однако эти терапии одобрены для лечения лимфом и лейкозов. Приобретение Arcellx позволяет Gilead немедленно войти на перспективный рынок терапии множественной миеломы, где конкуренция среди CAR-T-продуктов уже высока.
Портфель Gilead в онкологии получит значительное усиление. CART-ddBCMA потенциально может составить конкуренцию уже одобренным CAR-T-терапиям для множественной миеломы, таким как Abecma (idecabtagene vicleucel) от Bristol Myers Squibb и Carvykti (ciltacabtagene autoleucel) от Johnson & Johnson. Более того, платформа D-Domain от Arcellx представляет собой стратегическую технологическую ценность. Gilead планирует использовать её для разработки новых клеточных иммунотерапий, что может ускорить создание продуктов следующего поколения с улучшенными характеристиками. Это соответствует долгосрочной стратегии компании по построению диверсифицированного и инновационного онкологического бизнеса.
Финансовые и рыночные аспекты сделки
С финансовой точки зрения, сделка будет иметь немедленный эффект на операционные расходы Gilead, но не окажет значительного влияния на прибыль в 2024 году. Компания ожидает, что приобретение начнет вносить положительный вклад в выручку после потенциального одобрения CART-ddBCMA регуляторами, которое может состояться в 2025-2026 годах. Инвестиционное сообщество в целом положительно оценило сделку, отметив, что она заполняет ключевой пробел в портфеле Gilead. Акции Arcellx, естественно, выросли до уровня, близкого к цене предложения, в то время как котировки Gilead остались относительно стабильными, что указывает на взвешенное восприятие рынком стратегической логики и стоимости приобретения.
Последствия для Arcellx и рынка клеточной терапии
Для Arcellx, относительно молодой биотехнологической компании, основанной в 2014 году, сделка с Gilead представляет собой классический успешный exit. Компания смогла довести перспективную технологию до поздних стадий клинических испытаний и привлечь внимание крупного игрока, обладающего ресурсами для вывода терапии на глобальный рынок. Это избавляет Arcellx от необходимости строить собственную дорогостоящую инфраструктуру для производства и коммерциализации, что является огромным вызовом для небольших биотех-фирм в
Таким образом, поглощение Arcellx компанией Gilead является знаковым событием, отражающим ключевую тенденцию в фармацевтической отрасли: крупные игроки укрепляют свои инновационные портфели, приобретая высокоспециализированные биотехнологические компании на поздних стадиях разработки. Эта сделка не только позволяет Gilead усилить свои позиции в конкурентной гонке CAR-T-терапий для множественной миеломы, но и дает доступ к перспективной технологической платформе для создания терапий следующего поколения. Успешная интеграция активов Arcellx может стать важным шагом в трансформации Gilead в лидера онкологического направления, способного предлагать полный спектр передовых клеточных иммунотерапий.