Источник: Lazard пытается заменить Centerview в качестве финансового советника Венесуэлы.

Венесуэла рассматривает возможность смены ключевого внешнего финансового консультанта, ведущего переговоры по реструктуризации долга. По данным источников, близких к ситуации, правительство Николаса Мадуро ведет предварительные переговоры с инвестиционным банком Lazard о замене нынешнего советника Centerview Partners. Этот шаг может стать сигналом о смене тактики Каракаса в отношении урегулирования многомиллиардной задолженности, которая остается замороженной уже несколько лет.

Детали переговоров и позиции сторон

Согласно информации, полученной от информированных источников, переговоры между представителями Министерства финансов Венесуэлы и Lazard находятся на ранней стадии. Официальные лица в Каракасе изучают возможность привлечения Lazard для консультирования по вопросам реструктуризации внешнего долга, который, по оценкам, превышает 60 миллиардов долларов. Текущий консультант, Centerview Partners, работает с венесуэльским правительством с 2017 года и сыграл ключевую роль в попытках достичь соглашения с держателями облигаций.

Причины потенциальной замены официально не объявлены. Однако аналитики связывают это с затянувшимся тупиком в переговорах с кредиторами. Centerview, несмотря на свой опыт, не смог обеспечить прорыв в условиях жестких санкций США и политической изоляции режима Мадуро. Lazard, в свою очередь, имеет богатую историю работы с проблемными долгами суверенных государств, включая Аргентину и Грецию, что может быть воспринято как попытка применить новые подходы к урегулированию.

Важно отметить, что ни одна из сторон официально не подтвердила факт переговоров. Представители Lazard и Centerview отказались от комментариев, а пресс-служба Министерства финансов Венесуэлы не ответила на запросы. Тем не менее, сам факт утечки информации свидетельствует о том, что процесс находится в активной фазе обсуждения.

Контекст долгового кризиса Венесуэлы

Венесуэла объявила дефолт по своим суверенным облигациям в 2017 году, что стало началом одного из самых сложных и запутанных долговых кризисов в современной истории. С тех пор страна накопила огромные просрочки по выплатам, а ее экономика пережила гиперинфляцию и глубокий спад. Ситуация усугубляется тем, что значительная часть долга структурирована в виде облигаций, подчиненных законодательству штата Нью-Йорк, что дает кредиторам возможность подавать иски в американские суды.

Ключевым препятствием для реструктуризации являются санкции, введенные Министерством финансов США. Они запрещают американским физическим и юридическим лицам совершать сделки с правительством Мадуро, включая покупку или продажу венесуэльских облигаций. Это фактически парализовало вторичный рынок этих бумаг и лишило Каракас возможности вести полноценные переговоры с крупными американскими инвесторами.

В 2022 году ситуация несколько смягчилась: США выдали лицензию, разрешающую ограниченные операции с венесуэльскими облигациями, что дало надежду на начало официальных переговоров. Однако прогресс был минимальным. Кредиторы, в свою очередь, требуют четких гарантий возврата средств, в то время как правительство Мадуро настаивает на значительном списании основной суммы долга и длительных льготных периодах.

Роль Centerview Partners в переговорах

Centerview Partners, один из самых влиятельных бутиковых инвестиционных банков на Уолл-стрит, был нанят для консультирования Венесуэлы в 2017 году. Банк специализируется на сложных сделках и реструктуризациях и ранее представлял интересы таких стран, как Пуэрто-Рико. Его задачей было разработать план урегулирования, который бы устроил как правительство, так и разрозненные группы держателей облигаций.

За годы работы Centerview провел множество раундов неофициальных консультаций с кредиторами. Однако отсутствие политической воли со стороны Каракаса и жесткая позиция США по санкциям не позволили перевести эти консультации в плоскость реальных сделок. Источники отмечают, что отношения между банком и венесуэльскими чиновниками в последнее время стали напряженными из-за отсутствия видимого результата.

Уход Centerview, если он состоится, будет означать признание того, что прежняя стратегия зашла в тупик. Это также может привести к пересмотру условий потенциальной сделки, так как новый консультант, скорее всего, предложит иную структуру переговоров.

Последствия и прогнозы для рынка

Новость о возможной замене советника уже вызвала реакцию на рынке венесуэльских облигаций. Цены на некоторые выпуски, торгующиеся на внебиржевом рынке, показали волатильность. Инвесторы воспринимают смену консультанта как признак того, что правительство Мадуро активизирует усилия по поиску выхода из долгового кризиса, что может быть позитив

… что может быть позитивным сигналом для долгосрочных перспектив урегулирования. Однако эксперты предупреждают: замена консультанта сама по себе не решит фундаментальных проблем, таких как санкционное давление и отсутствие единой позиции среди кредиторов.

В ближайшие месяцы ключевым индикатором станет то, сможет ли Lazard (или любой другой новый советник) предложить реалистичную дорожную карту, учитывающую политические ограничения и экономические реалии Венесуэлы. Без смягчения санкционного режима со стороны США и готовности Каракаса к компромиссу по условиям списания долга любые кадровые перестановки рискуют остаться лишь косметическими изменениями, не способными разморозить один из самых затяжных долговых кризисов в мире.