В напряженной борьбе за будущее одного из последних крупных независимых голливудских студий произошло важное тактическое развитие. Компания Paramount Global, владелец одноименной киностудии, телеканалов CBS, MTV, Nickelodeon и потокового сервиса Paramount+, официально продлила срок рассмотрения так называемого враждебного предложения о слиянии от Warner Bros. Discovery. Новым крайним сроком для принятия решения советом директоров Paramount стало 20 февраля. Этот шаг откладывает потенциально историческую сделку, которая может навсегда изменить медиаландшафт, и дает Paramount дополнительное время для оценки всех стратегических альтернатив.
Детали предложения и позиции сторон
Враждебное предложение, поступившее от Warner Bros. Discovery (WBD) в конце прошлого года, предполагает не классическое поглощение, а слияние двух медиагигантов. Согласно данным, изученным из финансовых и отраслевых источников, структура сделки подразумевает объединение активов с созданием новой публичной компании. Акционеры Paramount Global, как ожидается, получили бы чуть более 40% акций в объединенном предприятии, в то время как акционеры WBD — оставшуюся долю, что отражает более высокую рыночную капитализацию и меньшую долговую нагрузку Warner Bros. Discovery. Ключевым элементом предложения является намерение сохранить за собой руководящие позиции для генерального директора WBD Дэвида Заслава, что стало одной из точек напряженности в переговорах.
Финансовые параметры потенциальной сделки остаются предметом спекуляций, однако аналитики оценивают возможную стоимость объединенной компании в диапазоне от 50 до 60 миллиардов долларов, учитывая синергию от сокращения издержек и консолидации контентных библиотек. Предложение WBD было сделано в период, когда акции Paramount переживали значительное падение из-за убытков в потоковом бизнесе и снижения доходов от традиционного телевидения. Совет директоров Paramount, возглавляемый Шари Редстоун, чья холдинговая компания National Amusements контролирует 77% голосующих акций студии, изначально отреагировал на предложение с осторожностью, сославшись на необходимость тщательного анализа в интересах всех акционеров.
Стратегический контекст и вызовы медиаиндустрии
Продление срока рассмотрения предложения Warner Bros. Discovery не является случайным маневром. Оно происходит на фоне фундаментальных трансформаций, сотрясающих индустрию развлечений. Эпоха «потоковых войн», ознаменованная агрессивными инвестициями в оригинальный контент для привлечения подписчиков, привела к значительному финансовому давлению на всех игроков, кроме самых крупных. Paramount+, несмотря на качественный контент и рост аудитории, продолжает фиксировать операционные убытки, как и потоковая платформа WBD — Max. Одновременно с этим традиционные для Paramount бизнесы, такие как кабельное телевидение (MTV, Comedy Central, Nickelodeon) и линейные телесети, сталкиваются с устойчивым снижением рекламных доходов и оттоком зрителей.
В этом контексте слияние с Warner Bros. Discovery рассматривается частью рынка как стратегическая необходимость для выживания в конкуренции с такими технологическими и медиагигантами, как Netflix, Disney, Apple и Amazon. Объединенная компания создала бы одну из крупнейших в мире библиотек интеллектуальной собственности, объединив вселенные «Звездного пути» и «Миссии невыполнимой» от Paramount с «Гарри Поттером», «Властелином колец» (телевизионные права) и вселенной супергероев DC от Warner Bros. Это также позволило бы консолидировать спортивные права (через CBS Sports и TNT Sports) и, что критически важно, добиться масштабной синергии, оцениваемой экспертами в 3-5 миллиардов долларов ежегодно, за счет сокращения дублирующих функций, оптимизации контентных бюджетов и слияния технологических платформ.
Альтернативные варианты для Paramount
Продление срока до 20 февраля дает Paramount Global возможность не просто детальнее изучить предложение WBD, но и активно проработать другие сценарии. По информации из осведомленных источников, помимо Warner Bros. Discovery, интерес к активам Paramount проявляют и другие стороны. В их числе — частные инвестиционные компании, такие как Apollo Global Management, которая, как сообщается, рассматривает возможность предложения за всю компанию или за ее ключевые активы, например, за киностудию. Кроме того, ведутся переговоры о стратегическом партнерстве или совместном предприятии в потоковой сфере с технологическими компаниями, заинтересованными в премиальном контенте.
Особую роль в принятии окончательного решения играет позиция Шари Редстоун. Для нее продажа контрольного пакета — это не только финансовый, но и эмоциональный вопрос, учитывая многолетнюю историю семьи Редстоун в медиабизнесе. Ее приоритетом может быть не максимальная цена, а стратегическое видение будущего компании и сохранение наследия. Поэтому совет директоров, по всей видимости, оценивает не только ценность предложения WBD в денежном выражении, но и долгосрочные перспективы объединенной компании
Таким образом, решение, которое примет совет директоров Paramount Global до 20 февраля, станет не просто выбором партнера по сделке, а определением стратегической судьбы одного из старейших медиаконгломератов. От того, будет ли это слияние с Warner Bros. Discovery, соглашение с частным капиталом или иной путь, зависит будущая конфигурация конкурентного поля, где масштаб и эксклюзивный контент становятся решающими факторами выживания. Этот выбор, балансирующий между финансовой целесообразностью, наследием и давлением рынка, отразит более широкую тенденцию консолидации, охватившую всю индустрию развлечений в поисках устойчивой модели в пост-«потоковую» эпоху.