Финансовые рынки вновь оказались в центре внимания после заявления одного из ведущих технических аналитиков, предсказавшего скорое начало мощного тренда на ключевом американском индексе. Прогноз, основанный на классических методах анализа графиков, вызвал оживлённую дискуссию среди инвесторов, балансирующих между надеждами на мягкую посадку экономики и опасениями относительно сохраняющейся инфляции и высокой стоимости заёмных средств.
Прогноз на основе классического паттерна
Джонатан Крински, главный рыночный технический стратег в BTIG, в своём последнем исследовательском отчёте обратил внимание на формирование на дневном графике индекса S&P 500 классической фигуры технического анализа – «флага». Данный паттерн обычно возникает после резкого направленного движения, которое в данном случае наблюдалось в период с конца октября по конец декабря 2023 года, когда индекс продемонстрировал впечатляющий рост. Последующая консолидация, или боковое движение, в форме «флага» интерпретируется как пауза перед продолжением основной тенденции. Крински подчеркнул, что индекс вплотную приблизился к верхней границе этого формирующегося паттерна, что, по его мнению, сигнализирует о скором пробое и начале нового значительного движения.
Стратег отметил, что для подтверждения бычьего сценария индекс должен закрепиться выше уровня в 5120 пунктов, что откроет путь к тестированию новых исторических максимумов. В качестве следующей цели он обозначил уровень в 5300 пунктов. Однако технический анализ всегда рассматривает оба сценария развития событий. В случае если рынок не найдёт сил для восходящего пробоя и откатится ниже нижней границы консолидации, что соответствует уровню около 5050 пунктов, это может стать сигналом к более глубокой коррекции. Таким образом, текущая узкая торговый диапазон, по оценке Крински, является зоной повышенной волатильности, где будет определена среднесрочная траектория движения.
Фундаментальный фон и данные рынка
Технический прогноз появился на фоне неоднозначных фундаментальных данных. С одной стороны, экономика США продолжает демонстрировать удивительную устойчивость, рынок труда остаётся крепким, а корпоративные отчётности четвёртого квартала в целом превзошли ожидания аналитиков. С другой стороны, упорная инфляция, отражённая в последних индексах потребительских и производственных цен, заставила участников рынка существенно скорректировать свои ожидания относительно сроков и глубины будущего смягчения монетарной политики Федеральной резервной системы. Ожидания быстрого перехода к понижению процентных ставок в начале 2024 года сменились более осторожными прогнозами, согласно которым первый шаг может быть сделан не раньше лета, а общий объём снижения ставок в текущем году может оказаться скромнее, чем предполагалось ранее.
Непосредственно в день публикации прогноза индекс S&P 500 закрылся на отметке 5 130,48 пункта, продемонстрировав незначительный спад. При этом индекс вплотную приблизился к своему историческому максимуму, достигнутому на прошлой неделе. Динамика торгов в последние сессии характеризуется снижением объёмов и отсутствием явного лидера, что типично для фазы консолидации. Отдельные сектора, такие как технологии, демонстрировали смешанную динамику: акции Nvidia, локомотива прошлогоднего ралли, после публикации квартальных результатов продолжили рост, в то время как бумаги других гигантов, включая Apple и Tesla, испытывали давление.
Роль искусственного интеллекта как драйвера
Нельзя игнорировать тот факт, что текущий рыночный цикл во многом определяется ажиотажем вокруг технологий искусственного интеллекта. Успех Nvidia, чья рыночная капитализация стремительно приближается к 2 триллионам долларов, стал символом этой тенденции. Инвестиции в инфраструктуру ИИ стимулируют спрос на полупроводники, облачные вычисления и специализированное программное обеспечение, создавая мощный восходящий импульс для всего технологического сектора, который имеет наибольший вес в S&P 500. Устойчивость этого тренда будет ключевым фактором для реализации оптимистичного сценария пробоя индекса вверх.
Реакция инвестиционного сообщества
Заявление технического стратега было воспринято профессиональным сообществом с вниманием, но без излишней эйфории. Многие управляющие активами и аналитики признают ценность технического анализа как инструмента для определения ключевых уровней поддержки и сопротивления и оценки рыночных настроений. Однако в текущих условиях они склонны отдавать приоритет фундаментальным факторам: будущим решениям ФРС, динамике инфляции и корпоративным прибылям. Некоторые эксперты выразили скептицизм, указав на то, что рынок уже значительно вырос и может быть перенасыщен оптимизмом, что делает его уязвимым для негативных сюрпризов.
Консенсус-прогнозы большинства крупных инвестиционных банков на конец 2024 года для S&P 500 варьируются в диапазоне от 5000 до 5200 пунктов, что предполагает довольно
Таким образом, рынок стоит на перепутье, где классический технический паттерн указывает на возможность нового импульсного движения, однако его реализация будет всецело зависеть от фундаментального фона. Окончательное направление пробоя из сужающегося диапазона определит, сможет ли оптимизм, подпитываемый ажиотажем вокруг ИИ и устойчивостью экономики, перевесить опасения, связанные с дорогими деньгами и отложенным смягчением монетарной политики ФРС. В ближайшие недели реакция индекса на ключевые уровни вокруг 5050 и 5120 пунктов даст инвесторам чёткий сигнал о том, сохранится ли текущий бычий тренд или рынок ожидает фаза более глубокой коррекции.