На фоне сохраняющейся волатильности на мировых рынках и повышенного внимания к сектору искусственного интеллекта, инвесторы сфокусированы на корпоративных отчетностях, которые могут подтвердить или опровергнуть текущие оптимистичные ожидания. На этой неделе публикация финансовых результатов трех технологических гигантов — Nvidia, Broadcom и Oracle — рассматривается аналитиками как ключевой момент для всей индустрии. Эти отчеты способны либо подкрепить уверенность в долгосрочном росте рынка ИИ, либо стать причиной для коррекции перегретых активов.
Nvidia: эталонный барометр спроса на ИИ-ускорители
Отчет Nvidia, запланированный на среду, 22 мая, является, без преувеличения, самым ожидаемым событием квартальной отчетной кампании. Компания, чьи графические процессоры стали де-факто стандартом для обучения крупных языковых моделей, превратилась в главного бенефициара бума ИИ. Аналитики прогнозируют, что выручка за первый квартал 2025 финансового года (закончившийся в апреле) достигнет 24,65 миллиарда долларов, что более чем в два раза превышает показатель аналогичного периода прошлого года. Чистая прибыль, по ожиданиям, может вырасти более чем в пять раз.
Ключевыми метриками, помимо общих цифр, станут динамика продаж в сегменте центров обработки данных, который включает в себя чипы H100 и новые H200, а также прогнозы руководства на текущий квартал. Инвесторы будут искать подтверждения, что взрывной спрос не только сохраняется, но и подпитывается развертыванием ИИ на уровне предприятий и развитием инференса (логического вывода). Любые намеки на замедление темпов роста или нарастание конкуренции со стороны AMD и собственных разработок крупных клиентов, таких как Microsoft, Google и Meta, могут оказать давление на акции.
Broadcom: инфраструктурный фундамент для искусственного интеллекта
Отчет Broadcom, который выйдет в четверг, 23 мая, предлагает взгляд на другую, не менее критическую сторону экосистемы ИИ — сетевое и серверное оборудование. Компания является ведущим поставщиком специализированных интегральных схем (ASIC) для ИИ-ускорителей, а также ключевым игроком на рынке сетевых решений для высокопроизводительных центров обработки данных, включая технологии, унаследованные от поглощенной VMware.
Аналитики ожидают, что выручка Broadcom за второй квартал фискального 2024 года составит около 12 миллиардов долларов, причем значительная часть роста будет обеспечена именно сегментом, связанным с искусственным интеллектом. В фокусе внимания окажутся заказы от гиперскейлеров, строящих ИИ-инфраструктуру, и успехи в интеграции VMware. Устойчивый спрос на продукты Broadcom для сетевого взаимодействия между серверами (например, коммутаторы Tomahawk и Jericho) служит косвенным, но надежным индикатором здоровья всего сектора.
Синергия с VMware и корпоративный сегмент
Отдельного внимания заслуживает развитие бизнеса программного обеспечения после приобретения VMware. Успешная монетизация этого актива, особенно в части предоставления гибридных облачных и приватных ИИ-решений для корпоративных клиентов, может открыть для Broadcom новый устойчивый источник роста, несколько снижая зависимость от цикличности полупроводникового рынка.
Oracle: облачная гонка и корпоративное внедрение ИИ
Финансовые результаты Oracle, публикуемые в понедельник, 20 мая, завершают триаду критически важных отчетов. В отличие от Nvidia и Broadcom, Oracle представляет сегмент корпоративного программного обеспечения и облачной инфраструктуры, где конкуренция с AWS, Microsoft Azure и Google Cloud особенно жестка. Однако в последние кварталы компания демонстрировала неожиданно высокие темпы роста облачного бизнеса, что напрямую связывают со спросом на мощности для рабочих нагрузок ИИ.
Ожидается, что выручка Oracle за четвертый квартал 2024 финансового года вырастет примерно на 9% в годовом исчислении, до 14,6 миллиарда долларов. Наиболее важным будет рост в сегменте облачной инфраструктуры (IaaS), который, по прогнозам, может превысить 50%. Инвесторы ждут подробностей о заполненности новых дата-центров, заключении крупных контрактов на ИИ-мощности (подобных недавней сделке с OpenAI) и прогрессе в интеграции генеративного ИИ в флагманские продукты компании, такие как база данных Oracle и приложения Fusion.
Партнерство с OpenAI и стратегические контракты
Недавнее соглашение о партнерстве с OpenAI, согласно которому компания Сэма Альтмана будет использовать облачную инфраструктуру Oracle для обучения своих моделей, стало важным сигналом для рынка. В отчете аналитики будут искать детали этого сотрудничества, а также информацию о других аналогичных стратегических контрактах, которые подтверждают способность Oracle конкурировать за крупнейшие ИИ-проекты.
Контекст и последствия для рынка
Выход
Таким образом, отчеты Nvidia, Broadcom и Oracle предоставят рынку комплексную проверку текущего бума искусственного интеллекта — от спроса на ключевое аппаратное обеспечение до темпов его внедрения в корпоративной среде. Их совокупные результаты либо укрепят веру в устойчивость и глубину этого технологического цикла, либо обозначат первые трещины в оптимистичном нарративе, что может привести к переоценке рисков и перераспределению капитала в высоковолатильном секторе. В любом случае, эти данные зададут тон не только для технологических акций, но и для общего настроения на рынках в ближайшие месяцы.