Рост турецкого фондового рынка в последнюю сессию привлек внимание международных инвесторов, продемонстрировав заметную динамику на фоне сложного макроэкономического ландшафта. Ключевой индекс BIST 100 показал уверенный рост, что может сигнализировать о смене краткосрочных настроений на рынке.
Резюме торговой сессии
По итогам торговой сессии в пятницу, 24 мая 2024 года, турецкий фондовый рынок завершил день в уверенном плюсе. Основной индикатор, индекс BIST 100, продемонстрировал существенный рост, увеличившись на 2,85%. Этот результат стал одним из наиболее значительных суточных приростов за последние недели, позволив индексу частично отыграть потери, накопленные в течение волатильного мая. Росту способствовала активность как локальных, так и иностранных инвесторов, обративших внимание на отдельные привлекательно оцененные активы, несмотря на сохраняющиеся макроэкономические риски.
Детали и ключевые данные
Закрытие индекса BIST 100 на отметке около 10 750 пунктов (точное значение может варьироваться в зависимости от источника данных) отразило широкую покупательскую активность. Росту способствовали несколько секторов, в первую очередь банковский, который традиционно имеет значительный вес в структуре индекса. Акции крупнейших частных банков, таких как Akbank, Garanti BBVA и İş Bankası (İş Yatırım), показали положительную динамику. Также уверенный прирост продемонстрировали бумаги компаний промышленного сектора и потребительских товаров. Объем торгов на бирже в Стамбуле оставался высоким, что указывает на существенный интерес со стороны участников рынка.
Важно отметить, что рост произошел на фоне относительной стабилизации курса турецкой лиры по отношению к доллару США, которую обеспечивают агрессивные интервенции Центрального банка Турции (CBRT). Хотя инфляция в стране остается на крайне высоком уровне (по последним данным, годовая инфляция потребительских цен превышает 75%), инвесторы, по-видимому, делают ставку на то, что ужесточенная денежно-кредитная политика, проводимая с лета 2023 года, в конечном итоге даст результаты. Кроме того, определенный оптимизм мог быть связан с ожиданиями продолжения нормализации отношений с международным инвестиционным сообществом и потенциальными потоками капитала.
Контекст и предпосылки роста
Рост турецких акций нельзя рассматривать изолированно от общего контекста. После кардинальной смены экономического курса в середине 2023 года, когда был взят курс на ужесточение монетарной политики для борьбы с инфляцией, фондовый рынок переживал период повышенной волатильности. Повышение ключевой процентной ставки CBRT с 8,5% до текущих 50% за короткий период оказало двоякое влияние: с одной стороны, это увеличило привлекательность инструментов с фиксированным доходом, с другой — заложило основу для будущей стабилизации макроэкономических показателей, что является долгосрочным позитивом для акций. Рост 24 мая может отражать ожидание того, что пик ужесточения цикла близок, и инвесторы начинают искать возможности на дне.
Роль иностранных инвесторов и внешние факторы
Динамика турецкого рынка тесно связана с поведением иностранных портфельных инвесторов, которые долгое время оставались чистыми продавцами турецких активов. Любые признаки возвращения иностранного капитала немедленно сказываются на ликвидности и настроениях. Данные о потоках за прошедшую сессию будут проанализированы с особым вниманием. Кроме того, глобальный фон также играет роль: ослабление опасений относительно дальнейшей агрессивной монетарной политики ФРС США может способствовать притоку капитала в развивающиеся рынки, к которым относится и Турция. Однако сохраняющаяся геополитическая напряженность в регионе остается фактором риска, способным быстро изменить картину.
Прогнозы и потенциальные риски
Краткосрочный прогноз для турецкого фондового рынка остается условно-позитивным, но крайне осторожным. Текущий рост может перерасти в более устойчивый тренд только в случае подтверждения последовательного снижения инфляции в ближайшие месяцы, что позволит Центральному банку начать смягчение политики без риска дестабилизации лиры. Также ключевым фактором станут данные по притоку прямых и портфельных иностранных инвестиций за второй квартал 2024 года.
Основные риски для инвесторов
Первый и главный риск — это сбой в программе борьбы с инфляцией, который может привести к новой волне ослабления лиры и бегству капитала. Второй риск связан с возможным перегревом рынка кредитования и проблемами в банковском секторе на фоне высоких ставок. Третий риск имеет внешний характер и связан с возможным ухудшением глобальной appetite for risk, если центральные банки развитых стран будут вынуждены вновь ужесточать политику. Наконец, сохраняется политическая неопределенность, которая всегда является дополнительным фактором давления на рынки разви
Таким образом, уверенный рост турецкого фондового рынка в конце мая отражает осторожный оптимизм инвесторов, которые видят потенциал в ужесточенной монетарной политике и возможной стабилизации. Однако устойчивость этого восстановления будет всецело зависеть от способности властей обуздать инфляцию и привлечь долгосрочный иностранный капитал, что остается сложной задачей в условиях как внутренних, так и внешних рисков. Рынок, по сути, балансирует между надеждой на нормализацию и высокой волатильностью, характерной для переходного периода в экономике.