КАК НАЧИНАЕТСЯ КОНЕЦ?
Концентрация капитала в десяти ведущих компаниях индекса S&P 500 достигла исторического уровня, составляя 40% от общей капитализации индекса. С момента запуска ChatGPT в ноябре 2022 года акции, связанные с искусственным интеллектом, демонстрируют доминирующее влияние на рынок, обеспечивая 75% общей доходности S&P 500, 80% роста прибыли и 90% увеличения капитальных расходов. Эти данные, представленные профессором Скоттом Гэллоуи в его аналитическом блоге No Mercy/No Malice, указывают на беспрецедентную концентрацию рыночной динамики в узком сегменте технологического сектора.
С ноября 2022 года, когда OpenAI представила публичный доступ к ChatGPT, инвестиции в искусственный интеллект стали ключевым драйвером фондового рынка США. Десять крупнейших компаний S&P 500, включая технологических гигантов таких как NVIDIA, Microsoft и Alphabet, аккумулировали 40% рыночной капитализации всего индекса. За этот период 75% общей доходности S&P 500 было обеспечено акциями, связанными с развитием ИИ-технологий. Параллельно на эти компании пришлось 80% роста корпоративных прибылей и 90% увеличения капитальных расходов в рамках индекса.
Сложившаяся ситуация создает повышенные системные риски для глобальных финансовых рынков. Исторические данные свидетельствуют, что чрезмерная концентрация капитала в ограниченном числе активов неоднократно предшествовала периодам повышенной волатильности. Текущая зависимость динамики S&P 500 от узкой группы ИИ-компаний напоминает паттерны, наблюдавшиеся перед предыдущими рыночными коррекциями. Аналитики отмечают, что дальнейшее развитие этой тенденции может привести к усилению корреляции между отдельными компонентами индекса и повысить уязвимость рынка к шокам в технологическом секторе.