Лучшая ставка Америки
По мнению профессора маркетинга Нью-Йоркского университета Скотта Гэллоуи, выраженному в его блоге No Mercy/No Malice, текущее состояние американских рынков демонстрирует их сильную зависимость от ограниченной группы технологических компаний. Аналитик указывает, что если бы не результаты так называемой «Великолепной десятки» (Magnificent 10), включающей ведущие технологические корпорации, фондовые рынки США показали бы нулевую динамику с начала года. Гэллоуи обращает внимание на существование альтернативной технологии, которая, по его оценке, обладает более асимметричным потенциалом роста и способна трансформировать экономику.
Статистика рынков подтверждает тезисы Гэллоуи. Индекс S&P 500 продемонстрировал рост примерно на 15% с начала 2024 года, при этом на акции технологического сектора, включая NVIDIA, Microsoft, Apple и Meta Platforms, пришлось более 70% этого роста. Концентрация рыночной капитализации в handful компаний достигла исторических максимумов, что создает повышенные риски для инвесторов в случае корректировки оценок технологического сектора.
В текущих рыночных условиях доминирование искусственного интеллекта как драйвера роста создает узкую базу для развития рынков. Аналитики Morgan Stanley и Goldman Sachs отмечают в своих обзорах растущую волатильность, связанную с концентрацией капиталов в ограниченном числе акций. По данным Bloomberg, альтернативные технологические направления, включая квантовые вычисления и технологии устойчивой энергетики, демонстрируют устойчивый рост инвестиций, хотя и остаются в тени AI-сектора. Дальнейшая динамика рынков будет зависеть от способности экономики диверсифицировать технологическую базу и распределить инвестиционные потоки beyond искусственного интеллекта.